$首商股份(SH600723)$ 原本想仔细推演的，现在就简单的谈谈粗线条。引起我关注的就是本周的闪崩，突然打折了3元多 我就很好奇背后的原因。

如果说是庄股吧，价格并没有做到很高的程度 就像网友算的那样，理财和现金40亿，加上商业物业怎么算60亿市值都不算高。6元的价格上来也就一倍的利润，为什么要这样暴力的离场？股市里就有很多这样难以解释的现象。

如果说不是庄股，如此下跌竟然没有第二方的资金去阻击空头，没有明显的放量，说明只需要一小撮资金砸，股价就会像断线的风筝，控盘了。

时间节点也很蹊跷，距离大股东承诺的时间就三个月，谜底很快揭晓前，这样暴跌让人产生遐想。资本都是逐利的，好的预期会上涨，差的预期才会下跌，那么会有哪些可能呢？

一，最好的情况，商业资产给王府井，环球影城股权注入上市公司。这个概率比较低，一方面度假区还没有完整一周年的经营，无法估值。另一方面如此优质资产不会轻易拿出来，上海迪斯尼也是这样的。但这种可能性是存在的，大股东也说的很清楚，三年出方案，五年完成实施。既然需要两年的过渡时间，必然是大动作。

二，预期的情况，和王府井合并。这种操作不是很困难，上海的百联股份友谊股份就是这样合并的。几年前上海医药的董事长在开会的时候说上半年要完成医药资产的整合，我看到新闻就潜伏进去了，果然没多长时间就停盘了，上海医药和上实医药重组合并。这种操作就是双方的资产评估一下，然后换股合并，注销一家公司。我大概算了一下，按照现在的这个情况，首商股份换成王府井的成本大概在22元，也就是说根据现在的价格有50%的空间。

三，不满意的情况，换出商业资产，注入一些不怎么好的旅游资产，包括首汽集团，如果是这样的话，那就没有什么想象力了，甚至还没有原来的好。

四，最差的情况。就是时间到了，大股东继续拖。不是没有先例，比如说上海机场这个大牛股之前，虹桥机场和浦东机场一直说要合并的，结果合并了马上要10年了，还没有动静。因为原有的股东都知道浦东机场是优良资产，虹桥机场并不是什么大肥肉，所以大家睁一只眼闭一只眼，得过且过都不提这个事情。

这就是我所能想到的几种情况。我估计也不会超出这个范围，如果是前两种的话就有肉吃，如果是后面两种的话，估计就要被套一点钱了。但就目前的这个行情和价位来说就算被套也就是20%~30%的空间，毕竟公司的总市值放在那里。如果大股东到时候再补充一句说，将来不排除环球影城时机成熟会考虑注入上市公司，是可以期待的。

现在就是各位考虑成本收益的时候了，承受亏损30%，也有可能盈利50%以上。花三个月的时间小赌怡情，我觉得可以。