立讯精密:可以全面替代富士康吗?

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1967年,王来春出生于广东汕头澄海,由于家境贫苦,从小边读书边干农活,自己攒钱凑学费,早早就体会到了生活的艰辛和不易。

1984年,王来春高中毕业,以13分的差距与大学失之交臂。受限于家境等原因,她最终放弃了复读,选择与同学一起前往深圳打工,进入了日本三洋位于蛇口的第一家工厂,做起了流水线工人。

1988年,21岁的王来春从三洋离职,加入富士康在大陆设立的第一家工厂——深圳海洋精密电脑接插件厂,成为当时富士康首批百名员工中的一员。台湾企业的管理理念、思维模式以及勤奋的品质让身为潮汕人的王来春产生了共鸣,加之在三洋的工作经历,她很快就从普通打工妹一跃升至基层干部。

1997年,30岁的王来春在富士康已工作了9个年头,被提拔为工厂的课长,管理流水线的几千名工人,这是当时大陆人在富士康能做到的最高职位。这一年,王来春做出了不同常人的决定,辞职创业。在兄长王来胜的全力支持下,兄妹俩成立深圳市全胜电子有限公司,注册资本50万元,主要生产、加工电脑接插件、电脑连接线。

1999年8月27日香港立讯成立,同日,王来春、王来胜收购了香港立讯的股权,并将资金注入香港立讯。这是当时大陆企业做出口生意时为了规避税务风险的普遍架构。

2001年6月,香港立讯投资设立深圳市宝安区公明将石立讯电子厂,注册资本18万美元,开始承接国际订单并通过香港立讯委托立讯电子厂作来料加工。之后三年,公司的业绩取得飞速发展。

2004年,香港立讯投资设立立讯精密工业(深圳)有限公司,注册资本1000万港币,这就是目前A股立讯精密的前身。

2006年,立讯精密增资至8000万港币,当年实现营收1.3亿元。

2008年,立讯精密实现营收6.3亿元,其中对富士康销售3.56亿元。

2010年,立讯精密在深交所主板上市,当年实现营收10亿元,净利润1.29亿元,员工总数6942人。

2011年,收购昆山联滔电子,首次切入苹果供应链,成为苹果iPad连接线供应商,当年实现营收25.6亿元,净利润3.7亿元。

2015年,收购美律实业部分股权,进入电声器件及音射频模组领域,当年实现营收101亿元,净利润11.3亿元。

2017年,控股苏州美特、上海及惠州美律,获得苹果AirPods代工资格,当年实现营收228亿元,净利润17.48亿元。

2020年,立讯精密再次大规模收购,将江苏纬创、昆山纬新收入囊中,正式取得苹果手机的代工业务。当年实现营收925亿元,净利润75亿元。

2022年,立讯精密实现营收2140亿元,净利润105亿元。近十年营收增长了47倍,年均增幅53%。

2023年前三季度,立讯精密实现营收1559亿元,比上年同期增长7.3%。如果仅看第三季度营收579亿元的话,比上年同期的633亿元下降8.5%,由于过于依赖苹果的订单,当苹果手机销量出现下滑时,立讯精密的业绩也受到影响。如果今年第四季度营收和第三季度持平的话,那么2023年的营收将出现十年来第一次不增长的情况。

和富士康的较量

在规模方面,立讯精密正在快速接近富士康的规模。截止2023年6月,工业富联营收2068亿元,立讯精密营收980亿元,两者仅相隔2.1倍,2019年时两者相隔6.5倍,2015年是27倍。

在技术方面,立讯精密也并不输于富士康。尤其是在自动化制造方面,王来春比自己的老领导更有魄力。就连库克也对立讯的自动化大加赞赏。相比之下,富士康的生产线太过于依赖人工,高管们都挣扎于派遣制度和人力招募成本的泥潭之中。据说郭台铭非常不满意自动化部门的绩效,曾经当着五十个厂区同仁的面,罚站自动化部门的主管长达5个小时。

除此以外,立讯精密还拥有更年轻的管理层。王来春只有56岁,再干十年没有问题。年龄最长的王来胜也只有59岁。负责精密零组件事业群的李伟43岁,负责声学产品事业群的王涛38岁,首席运营官李斌46岁。管理层年轻,更有活力,也更容易向自动化、智能化转型。

同时,相比于富士康,立讯精密还有一定的地缘优势。台商台胞本是一家人,在大陆建厂投资也享受到同等待遇,分享大陆发展机遇。作为顶部台资企业,富士康更是获利良多,依靠大陆做大做强,并反哺母公司鸿海集团。台资企业在大陆分享发展红利、获得长足发展的同时,也应承担相应的社会责任,为推动两岸关系和平发展发挥积极作用。郭台铭的不当言论和政治立场,将严重伤害大陆人民的真心。

近期,税务部门依法对富士康集团在广东、江苏等地的重点企业进行税务稽查,自然资源部门对富士康在河南、湖北等地的重点企业用地情况进行现场调查。可以理解为常规性检查,也可理解为对富士康的敲打,“吃饭砸锅”要不得。

未来发展

立讯精密只需稳扎稳打,通过深刻感悟变局、感悟大势、感悟其中蕴藏的发展机遇,从电脑到手机,从手机到汽车,紧跟时代步伐,未来五年至少还有一倍的增长。但是,十年之后,当做到一定规模,营收也会像富士康一样见顶下滑。从长远来看,代工不是一个好行业,盈利能力较差,当规模见顶后就不值得投资了。

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2023-10-30 21:29

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