90年代后半期，钢铁、造船等产业被称为“夕阳产业”。在世界经济结构正在转变之时，无论经济景气如何，这些行业的业绩都难以好转。但是，2004年前后日元贬值之后，这些企业却又起死回生般呈现出一派生机的景象。
现在来看，这只是日元贬值带来的暂时的利润增加，但那时大多数人都产生了“日本企业竞争力全球NO.1”的错觉。
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世界的经济结构这几年一直在转变，某些产业确实是淘汰的对象，即便谈不上淘汰，也已经是一只脚踏入“夕阳产业”的领域。
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在一个老龄化社会环境，制造业生存难度直线上升，尤其是中低端制造业，行业萎缩是必经之路，除非是像美国移民社会，一直有来自全球的持续不断的新鲜血液输送。这也是我们国家近些年一直在努力产业升级的原因：人口结构恶化的短板由产业更高的附加值补齐。
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典型的就是新能源、光伏、芯片、AI……芯片是国家的一块心病，啃了这么多年的骨头，硬是啃不动。新能源和光伏，已成气候，本可以有序发展，按需升级，技术储备，躺平收租，却因为金融制度不完善，卷成行业过剩，自废半臂。
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股市不改革，监管层、大股东整个链条上的人都可以完全无视小股东利益，股民无权分享公司发展的红利，想当然的被视为企业扩张的燃料。公司自然有足够的动力走融资、增发、扩建的路线，当所有公司都有这样的权力，接下来就只有过剩一个结果。
再牛逼的技术，只要不是资源、制度上的垄断，最后都能在国内找到替补，为啥？因为融资无压力，毛利低点无所谓，完全无成本，只要不亏钱，甚至不连续亏钱都可以接受，到最后像隆基一样，龙头也赚不到钱，然后行业出清，进入下一轮循环。
本可以安安稳稳做价投的公司，过生生搞成了周期股，即便产业升级到天上去，本质上也不过是个猪周期。
$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$