新能源板块继续引领风骚，汽车零部件亦是乘风起航，今天咱们就一起来梳理一下汽车音响的投资逻辑！
汽车音响行业可以大致分成三个细分的市场，一个是音响娱乐系统，也叫智能座舱，第二是车载功放，第三是车载扬声器，其中车载智能座舱的市场空间处在第一位。
1931年，摩托罗拉的前身高尔文公司发明了全球第一套汽车音响，正式开启了汽车音响的发展历程。60年代，磁带机开始出现，80年代汽车市场上仍然以CD机为主。90年代，汽车导航开始出现，当时最初的导航是集成在汽车音响的主机之上，最具代表性的产品是马自达EunosCosmo 。发展到20115年之后，智能座舱开始逐渐兴起，在高端车的中高配车型中逐步配置智能座舱的产品。智能座舱余传统车载娱乐系统最大的区别在于智能座舱继承了更多功能，包括数字仪表，EMS ,以及空调控制等触控面板等，未来随者自动驾驶的发展，有可能基于未来CPU和AI的算法，将自动驾驶的功能集成其中，向中央计算平台发展。
汽车功放的出现则有一定的偶然性。1974年，一位欧洲工程师在为一款汽车做电路测试时，接错了汽车反馈电路中的一条线路，导致一个负反馈的电路变成了正反馈，电路信号得到了一定程度的放大，使得汽车音响的品质变得更好了。从此之后，汽车厂商开始研究汽车功放方面的技术，并在汽车上开始逐步应用和发展。
而车载扬声器发展的路径则更简单直接，最开始车载扬声器都是单声道，后来逐步发展成立体声、四声道，再进一步在左右两个车门这种加入两个高音省道和低音声道，再到目前比较高端的车型如宝马三系配置已经达到了16个扬声器以上。
国际和国内主流的汽车音响企业包括哈曼国际投资、博世、德赛西威、安波福、伟世通、电装、弗吉亚、阿尔派等。哈曼、博世等企业处于第一梯队，产品线较广，涵盖智能座舱、车载功放、车载扬声器等。德赛西威、安波福、伟世通等二线企业产品线则一般只覆盖到智能座舱或者汽车功放等某几个领域。
2020年-2021年，国内乘用车加商用车增速约为4%，2021年销量2630万辆，对应汽车音响的市场规模在263亿人民币左右。车载扬声器市场规模大约为21亿人民币，车载功放则大概在13亿人民币左右。车载音响的市场空间增速与整车接近，但未来增长趋势有可能好于整车，高配车型在未来消费升级的趋势下可能更收到消费者的青睐。目前车载音响市场饱和度较高，竞争也比较充分，大部分音响娱乐系统仍然由国际领先的Tier1占据主要份额，国内车载音响发展潜力巨大。
从国内汽车音响市场竞争格局来看，从音响娱乐系统、扬声器和功放综合考虑，哈曼的竞争力是最强的，在三个细分领域都做的比较出色。紧随其后的是博世。安波福、伟世通、德赛西威、电装处于第二梯队，在音响娱乐系统和智能座舱的表现也较为强劲，但在功放领域表现较为弱势。第三梯队包括弗吉亚、阿尔派和国内的一些其他厂商，在功放和扬声器领域影响力较低，但是在智能座舱方面竞争力比较出色。如国内的部分厂商或者弗吉亚和阿尔派在智能座舱领域已经和几个大的主流Tier1没有太大差异。
汽车音响企业的核心竞争力构成大概来自于五个维度，包括声学算法、调音技术、扬声器品质、消噪算法、成本控制等。国内厂商在声学算法、调音、扬声器及消除算法等方面都与国际头部企业存在较大差距，尤其是声学算法和调音技术，需要长期积累，但国内厂商在成本控制方面比较优秀，通过使用大量的国产零部件并通过提升市场占有率和出货量来降低生产成本，从而在中低端市场率先实现国产替代。
同时，未来随着汽车领域的消费升级和电动车智能化的不断推进，国产汽车声学厂商将迎来战略发展机遇。德赛西威、上声电子的投资机会值得关注。
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