本来说四季度不想写了，因为逻辑之前已经讲得很明朗了。这两天公号后台粉丝问的比较多，今天抽空就讲讲。先声明逻辑是逻辑，但不一定就是当下市场交易的主因，仅限参考。
碳酸锂周四周五的连续涨停，让连续挨打的多头欢呼雀跃，甚至已经有不少的声音看涨至15万。只能说真敢想呀！现货10万都卖不出去，15万是什么概念？
那为何在8万多的位置下不去，就直接两个涨停板了呢？我觉得是空头浮盈过大，短期下跌预期过于一致，当然也有这两天在传的交割品不达标，交割仓单不足的小作文影响，导致超跌后的极端反弹。但这里把它看为反转，并不合理。并且现实与预期都支持这样的反转。
首先从上游矿端的角度看，澳洲锂辉石仍然在下跌，从SMM口径看最低已经去到了1230美元，巴西锂辉石最低在1080美元。前者折碳酸锂10万，后者折碳酸锂不到9万。如果是非洲矿呢？那就更便宜了。也就是说拉长一点时间线成本肯定是要继续下的。从预期的角度就是越往后越便宜。
从碳酸锂本身来看，11月的产量是上升的，smm的口径看：11月国内碳酸锂产量4.31万吨，环比6.6%，同比17.58%，1-11月碳酸锂累计产量41.61万吨，累计同比31.94%。
也就是说整个11月的这个下跌并没有出现明显的亏损停产减量的迹象。而12月SMM口径的产量预测是：12月国内碳酸锂4.08万吨，环比-5.37%，同比17.13%，全年碳酸锂产量45.69吨，同比30.47%。考虑到10月和11月智利出口至中国碳酸锂量分别为16791吨和13592吨，将于11月及之后陆续到港，短期国内碳酸锂供应量并不会明显减少，仍需关注后续正极材料企业排产和订单状态。
再看12月下游部分正极材料的排产情况预测，可以看出下游排产意愿下降较为明显。
有人会觉得之前的下跌已经完全计价了这些情况。但试问目前的现实情况有变化嘛？后续的预期情况有变化嘛？既然现实和预期都不支持反转，那么试问后续多头拉涨筹码在哪？
在讲讲目前分歧最多的交割问题，今天广期所刚发布的交割仓单情况：
这么看还会缺货交割嘛？还会担心交割品不合格嘛？
况且要知道碳酸锂是可以滚动交割的，自己可以去查下广期所官网说明。以及什么是滚动交割。再看看下图的交割规则，完全是不利于多头的。还有一点工碳是可以贴水交割的，也不存在说多头只接矿石类的高品质电碳，不愿接盐湖的低品质货。一开始广期所的交割规矩都写得明明白白清清楚楚，也不是说改就改的。哪怕修改，也不会在近期合约生效的，会推到更远期的合约上执行，这是规矩。
另外，多头拿什么信心去高价真接货？下游共识明年一季度是淡季，矿端越往后越便宜。况且如果空头交割给你的是工碳，不符合电芯厂用的电池级别标准，还得重新加工一下才能使用。反观交易所的规则对空头有利，但多头就处于劣势。所以为何空头前期可以肆无忌惮的打压，是有原因的。
总的来说，碳酸锂是个新上市的品种，大部分人乃至部分期货公司的研报都没搞清楚基本情况，说到底还是研究上的缺失。之后碳酸锂的博弈关键，比拼的是谁对基本面及规则的掌握程度。说句不好听的，很多人进了赌场，连规则都没搞清楚就进场梭哈了。再加上一些不懂规则的说期人短视频的鼓吹，末日论期权一天400倍的神话，谁都想进场梭一把。小散还是要尽早认清形势，镰刀正在赶来的路上。
文章只渡看得懂的有缘人，就好比查理芒格说的那句：我的剑只传给能挥舞他的人
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