$C美好(SZ301363)$ 公司是国内最大的家用呼吸机组件制造商，产品主要为家用呼吸机组件、人工植入耳蜗组件和肺功能仪等医疗器械产品。2020年全球家用无创呼吸机市场规模为27亿美元，2016~2020年复合增速12.2%，全球家用无创呼吸机市场将在2025年达到55.8亿美元，复合增速15.5%。需求端：公司为下游客户迈瑞、强生、西门子以及雅培等提供监护、给药、介入以及助听等细分领域产品和组件的开发及生产服务。不过高度依赖客户A，66.66%占比，“客户A”是国际家用呼吸机领域巨头瑞思迈。全球呼吸机市场份额高度集中，CR3大约85%，瑞思迈占40%，其次飞利浦占38%。供给端：公司产能利用率较高，2022年H1固定资产同比增加277.58%。IPO募集13.37亿，主要用于位于临近深圳的大亚湾西区的厂房建设。公司未来三年规划：继续投入打造“MeHow”品牌；增加自主产品的产品线，提升自主产品细分市场的占有率和产品规模。竞争格局：与可比上市公司相比，公司营业规模不及其他上市公司，但主要是其他公司同时涉及消费电子及注塑等行业。公司毛利率要优于其他公司。营运能力：应收账款周转较去年加快，经营性现金流为正，现金充足。不确定性：公司对于固定资产投入较大，未来每年都将有较多的折旧费用。