$鸿合科技(SZ002955)$ 公司海外业务占比较高。主要以美元结算，受汇率影响高。竞争格局方面，在北美、EMEA（欧洲、中东和非洲）、ACPC（亚太地 区）三大区域市场中均位于第一梯队的品牌。未来增长点可能是“鸿合三点伴”校内课后服务；不过还需要参与教育局招投标课程销售以及收取机构管理费等多种形式拓宽全国市场。盈利能力方面，毛利率环比提升，主要是原材料液晶面板价格下降，海运费下滑。22-24年股权激励以22年扣非净利润2亿，每年目标增长30%；期望较高。营运能力一般，应收账款周转较慢，主要以年末回款为主。