前面我们讲主要消费指数的时候曾说过，主要消费里面包含白酒、包装食品和肉类、畜牧产品。
我们也说了，因为2021年有些畜牧产品企业亏损较多，导致主要消费指数的市盈率都受到了影响。
有同学可能会说：我对畜牧业不了解，判断不清楚猪肉周期。我能不能选个更细分的行业指数，只买白酒行业，不买畜牧产品行业啊？
其实是可以的。
今天我们就介绍下主要消费里面占比第一高的四级行业——白酒。
一、编制方案
跟踪白酒行业的指数叫中证白酒指数，选的是那些涉及白酒生产业务的公司作为成分股。
本来是想选出50家公司的，但是数量不够。
目前只有十多家公司是他的成分股，算是成分股比较少的指数了。
在加权方式上，中证白酒采用的也是自由流通市值加权。
我们来看下成分股情况：
你会发现，茅台、汾酒、泸州老窖、五粮液，这几只股票的权重咋都在15%左右徘徊？
这几只股票的自由流通市值相差还挺多的，这是为啥呢？
这是因为，在编制方案中写了：单个本股的权重不超过15%（期间可能超过15%，每半年会调整回15%）。
因此，茅台的自由流通市值就算再大，对指数的影响也是有限的，也就影响15%左右。
指数的涨跌，更多的是看其他白酒企业的表现了。
好在其他白酒企业也很争气，使得整个白酒行业的股价表现远超过主要消费指数。
这时候估计有同学会得出结论了：白酒比主要消费涨的快，以后就应该买白酒指数，不买主要消费。
其实再往细了比你会发现，白酒指数也一般，还是茅台厉害。
同期相比，主要消费年化收益率15.89%，白酒指数年化22.1%，而贵州茅台股票收益率有28.17%呢。
如果是按照“哪个涨的多就买哪个”的逻辑，自然应该是买茅台啊。但为什么买了茅台股票却又不赚钱的人那么多呢？
究其原因，是因为这几种投资工具，对人能力的要求是不一样的。
买沪深300这种宽基指数，只要求你能判断出中国经济持续向好就行了，难度相对较低。
如果要买主要消费这种一级指数，就得进一步要求你能够判断主要消费行业的发展前景才行，难度提升了不少。
如果你要买白酒指数，就还得对整个白酒行业非常了解才行了。
高端白酒有多大的市场空间？
中低端白酒还有没有活路？
你得是这个行业的专家，才能得出这些结论。
等你要买贵州茅台的股票，那难度就更高了。
茅台已有的基酒有多少吨？
明年有多少吨飞天能上市？
系列酒能做到多少量？
飞天明后年价格能提到多少？
未来的产能扩充能到多少？
这些都得门清才行。
由此可见，投资并不是哪个涨的快就买哪个。
而是你能搞懂哪个，才能去买哪个。
有同学说，我最多只能搞懂沪深300，实在搞不懂白酒行业。
那就只买沪深300，最终的成绩也会很不错的。
二、指数估值
中证白酒指数过去几年的利润增长在年化20%以上。
未来可能无法持续这么高的利润增速了，我个人按照年化18%来做预估。
根据“对应表”，18%的利润增速，对应中值市盈率23倍，上下浮动20%，得出低估线18.4倍，高估线27.6倍。
昨天中证白酒的市盈率是43.68倍。
可以再观察一段时间，等等后面会不会有好机会。