@认真的天马 ,这里面的股息率和常用的股息率应该不是一个概念,常用的股息率应该是上一年度的股息/现在的股价。
这是我们第89次在早晨8点一起聊投资
2020年延续了2019年市场的火热,火热的市场比冰冷的市场要难做。
今年市场分歧比较大,科技涨几天、消费再涨几天,偶尔银行也能涨一天。
并且也不光是涨,而是一会暴涨一会暴跌。板块踩错了,三天能吃2个跌停。
板块的轮动像螺旋桨一样,转的人头晕。
在这样比较极端的行情下,应该配置什么基金呢,这篇我说说我的思路。
先一起看看推动基金净值上涨的决定因素。
总结下来,有3个因素。
分别是:利润增长率,PE变化率,股息率。
之前在《买指数基金“坐过山车”怎么办?》这篇文章中曾写过具体的推导过程,最近有很多同学刚刚开始学习基金,我再推导一遍,大家一起温习一下。
假设,我们在今年以P0的价格买了一支指数基金,明年以P1的价格把它卖了,期间还收到了一些 股息。
那么我们的收益率就等于:
然后把其中P1/P0单独拿出来算一下,因为PE=P/E,所以P=PE*E
把这个结果带回收益率的那个式子。
由这个结果我们就可以清楚的知道,我们投资指数基金的收益率,取决于:利润增长率、市盈率变化率、股息率。
目前沪深300的盈利率在14.88倍,处于中间位置。在同等利率条件下,相信再过个5年,市盈率估计也还在这个位置。
也就是说,现在买基金,很有可能再过5年时间,整个市场市盈率不变。
推动基金净值增长的3个因素里面,市盈率变化率,先废了。
再说说股息率。
各个指数基金的股息率不尽相同,但总的来说,都是在2%-3%范围内晃悠。
虽说这部分收益是非常稳健的,但是谁来股市投资,是为了一年只赚2%-3%来的呢?
如果是为了这收益率,直接买余额宝好不好。
所以,股息率也不是我们选基金的最主要指标。
还剩下最后一个因素,利润增长率。
在市盈率变化率为0、股息率太低的前提下,只有利润增长率靠得住了。
所以,我们要选择 预期利润增长率高的指数基金,同时,这个指数基金要容易判断。
这两个指数里面,相对好判断的是A股龙头。白酒指数到底能不能持续25%的利润增长,需要对这个行业有很深的理解才行。
而A股龙头判断起来要容易的多,一箩筐行业龙头优秀公司,他们不增长,谁增长?
所以我在组合里面调入了A股龙头指数基金,把中证红利等不太好判断的指数基金调出了。
另外,国企指数虽然预期利润增速一般,但是由于它相对A股大盘股而言有折价,所以从图便宜的角度,我还是配置了它。
A股龙头和国企指数,一个图增长,一个图便宜,两种风格,各配置一个。
这就是我最近调仓的思路,供大家参考。
Ok,今天先聊到这,我们明早8点见。
$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $中兴通讯(SZ000063)$
@认真的天马 ,这里面的股息率和常用的股息率应该不是一个概念,常用的股息率应该是上一年度的股息/现在的股价。
那请问老师:某个指数的利润增速率如何判断呢?
@认真的天马 ,@海鸣凰 ,@quantek ,@不在此山中,@基民的名义 ,@初心不忘06 ,有个问题请教一下:按理说,假定PE、Pb、ROE、股息率不变,按理说投资指数的预期收益率=1/pe=ROE*(1-分红比例)+分红比例*1/PE+PE估值变化率,但是实际上按上述两个公式算出来的结果并不一致,请问这里面有什么问题吗?例如,中证消费指数,Pe为32.84,按照1/Pe收益率为3%;按照后面公式计算,超过了10%?
嗯,谢谢老师!如果场外长期年化只要不低于场内太多,还是愿意场外吧@认真的天马
@认真的天马 好的,谢谢,虽然etf长期收益高,不过一般人可能还是不能高估自己,选择场外申购的方式,长期收益结果会更好吧?老师您也是选择场外渠道?好多大V老师选择场外渠道
@认真的天马 ,还有老师,那为什么110031我看2019年四季报投资对于510900etf的比例才只有89%点多,我看一般联接基金仓位都在93%左右的,110031仓位那么低,留了很多现金,不是更加追不上涨幅吗?难道还要其他考量?虽然跌的时候也少点,但是长期是上涨的呀,我可能不懂,认为110031留的准备应对赎回的资金太多了,老师帮忙能说说吗
嗯,是的,谢谢老师答疑解惑@认真的天马
@认真的天马 ,那老师,我不太懂,为什么说QDII基金能跟上指数就满意了?在追踪业绩方面和国内的指数有哪方面本质区别吗?