回复@Leon6yh: 受教！我也在摸索中，下跌是机会，因为还看不懂所以谈不上认为有没有安全边际。超额收益来自于从不确定性中看到确定性。我的逻辑是拼多多这种竞争策略能不能持续，竞争最后还是要追求超额利润，一旦落实到利润上，这样的模式无法为继，因为你停止补贴阿里和京东就会加大补贴抢客户。阿里巴巴是否能够复制拼多多模式我觉得难说，看不到拼多多不可复制的地方，难道是供应链？当然也有可能就是谁也干不掉谁，最后就是大家都没利润。这样阿里就只能看云计算这种二次曲线了。//@Leon6yh:回复@Leon6yh:阿里还有个问题，就是漠视股东利益，比如港股退市事件，支付宝从阿里剥离事件。 这都是风险点，如此卷的一个市场，如此漠视股东利益的不良记录，安全边际在哪里？