大家晚上好~
今天市场又被锤了，跟昨天不同的是，抱团股也不疯了，创业板跌了2.89%。比昨天好的是，全市场中位跌幅较轻，昨天近-2%，今天-0.6%。
当下的行情真的不是简单的牛市或者熊市，说是抱团股的牛市，其他股票的熊市一点也不为过，简称“牛头熊市”。
指数已经失真，用指数来指导市场位置高低显然已经不合适。
万年3000点的上证指数也在涨了一波以后在3500~36XX之间震荡，它作为一个综合指数已经完全不代表全市场了，代表小票的国证2000则是杀了一波又一波。
所以，我从没说过“市场已经36XX点要谨慎”之类的话，因为只有一小撮股票到达36XX，好多股票还在3000点，如果再往下跌就3000点以下了，妥妥的熊市。。。
所以在看别人预判行情的时候，一定要关注对方所持有的品种，因为市场太分裂，同一时间持有不同的品种，可能需要截然不同的操作。
就我的持仓来说，当下的市场，我选择按兵不动。
为什么？
因为我怕踏空。很多人可能会担心当抱团股发生调整，会殃及自己的持仓，确实是有这可能。那么就是涨没跟涨，跌却跟跌。但我更担心可能出现的轮动，担心在风格终于轮动到我的持仓时，我却不在场，白白浪费了之前的坚守。
而且当下的市场很难预测短期走势，抱团终将瓦解，但何时瓦解却无法预测。而其他票估计要等抱团瓦解之后才有机会表现，或者抱团瓦解和其他票反弹同时进行。
当然短期走势也不是完全无法预测，还是可以观察市场动作。比如今天的下跌，我认为问题不大，也没跌多少，创业板进3退1，这个1就不算什么了。所以也看不出抱团瓦解的迹象，继续熬着。
今天市场下跌跟央行研究员马骏的发言关系很大。
马骏直言股市房价的上涨跟流动性充裕和杠杆率提升有关系，但货币政策又不能太快转向，否则就容易出现项目停工、烂尾、坏账等问题。
这两段我觉得就是废话。对，股市和房价是流动性推动，可你敢收吗？收水，会通缩，会坏账率提升，会失业率提高；放水，股市会涨，房价会涨，贫富差距会增长。一边是失业了没收入没饭吃，另一边是买房更困难，你觉得政府会如何决策？当然是放水，反正买房已经很困难了，不怕再难一点，但没饭吃可是要闹事的。所以政府多次强调，不会急转弯。
这段话不算吓人，吓人的是下面这段。
中央经济工作会议简报内有一点说“保持M2和社融增速和名义经济增速基本匹配”。当时我的解读是由于2020年GDP增速较低，使得2021年的GDP增速有望在8%左右，加上2%的平减指数，今天名义GDP增速将会是10%。如果M2和社融是这个增速，今年的流动性也会非常宽裕。
马骏这就出来给市场降预期了，说是考虑到2020年的特殊情况，对2021年的GDP增速进行基数调整也是可能的，这也可以解释名义GDP增速，那增速就只有7.5%。不过他认为10.5%太多，7.5%太少，9%刚刚好。
央行这是在给中央经济工作会议决议找补呢，这下M2增速可以在7.5%到10.5%之间了，他们可以看情况调整。
此言一出，严重拉低了市场的预期。要知道，之前都是按10%来估计的，这下10%只是个上限。债市也应声而跌，比股市跌得狠多了。
今天资金面也有点紧张，隔夜逆回购一度飙高到了6%，不知道央妈想干嘛。不过今天易行长又说“货币政策将继续支持经济！”那看明天央妈会不会出来呵护一下市场。
其实我在一周前《深V！流动性到底是何状态？》就对今年流动性做过预判，一是预判M2增速是10%，二是预判市场利率会维持在3%左右。虽然前一个预判被马骏动摇了，但后一个预判是有可能兑现的。
你看近段一年期Shibor又开始上升，央行是铁了心要把市场利率维持在3%左右。
看利率是一个更灵活的指标，央行要做到货币政策松紧适度，就看市场利率是否能维持得好。如果市场利率一直在3%左右，股市就没有什么好担心的。