与球友交流后，对建新的再认识

昨天发了一个贴网页链接，跟一些球友做了比较充分的交流。这里着重感谢一下@重新成长 ，谢谢兄不耐其烦的解答。

汇总和再强调得到的信息，跟持有建新的球友们分享一下。以下是主要内容：

1，建新部分产能是关停了，为了节约维护费用，但是可以随时恢复的。

2，公司在在一季度报有说明2,5酸，间羟基等因生产负荷低，成本偏高，未能达到预期收益。

3，估计间氨基苯酚和odb-2应该是满负荷生产的。下图中，年产1000吨造纸成色剂（odb），年产2000吨间氨基苯酚项目，在2017年年度实现了9770.26万元效益（年报有数据的），在2018年一季度实现了1.47亿的效益，累计实现2.58亿的效益。一个季度顶这么多年来累计效益的一半，只能说666！（这个效益我觉得主要是指营业利润，有错误请大佬指正）

2017年间氨基苯酚和odb-2的营业利润之和：4559.25+5029.81=9589.06万，这个数据跟9770.26万差不多。由此可以推导，2018年一季度实现的1.47亿，应该约等于营业利润了。（不截图了，突然上传不了）

同理的，其他产品也是这样推导。

       在2018年一季度报其他产能项目所创造的效益，新建的（16000+1200）吨间氨基苯磺酸产能一季度取得的效益是436.24万，累计是5106.18万。是否感觉太少了，个人猜测的原因是：没有满产，对外销售少，或者下游需求不强烈。目前的间氨基苯磺酸市场价是3-4万元/吨。（当然要考虑上下游供需状况）

4，大家最关心的间氨基苯酚和odb-2市场的具体情况如何？这个结合同业竞争来重点说明，

说这个之前，先摆几张图和一些说明方便大家认知这两种东西。

关键点：公司产业链二级产品（间氨基苯磺酸为产业链一级产品），主要用于生产造纸成色剂ODB-2（ODB-2为产业链三级产品）。

ODB-1和ODB-2是两种功能性色素，分别是间羟基和间氨基苯酚产品的下游产品。（大概的生产流程：间氨基苯磺酸——间氨基苯酚——ODB-2）

据了解到的情况是，odb-2的需求增速估算是每年30%左右。公司业绩说明会说了市场需求6000-7000吨，有的说是10000吨。（个人观点：2010年的招股说明书说市场需求大概是8000吨，目前已经过去8年，我的观点偏向于后者）

你们想知道的ODB-2的化学结构是下图那样的：

下面摆上的图，大家可能比较难理解，如果没有一定的化学知识，如图：

应该是指制取间氨基苯酚。

             C、MMD的合成

是不是很复杂，确实是很复杂，不然不会卖这么贵了。反正步骤是A-B-C-D，都是以间氨基苯磺酸为核心原料，看分子结构式有4个苯环，它告诉我们1个ODB-2分子需要1个间氨基苯磺酸分子，其他三个苯环来自BBA中的邻苯二甲酸酐和MMD的原料乙酰苯胺和间甲酚。（谢谢球友@走势就是概率 指正）

现在基本上把间氨基苯酚和ODB-2知道个大概了。建新就不说了，它是全产业链的（一链三体），后面说说国内主要的竞争对手的状况：

（1）山东蓬莱康爱特维讯ODB-2产能规模是4000-5000吨的，去年因发函还上新闻，被环保部当典型重点整顿年前被停产，年后小幅试产。据未经完全证实的消息，年初公司ODB-2没货。其间氨基苯酚是向国外采购，价格高于国内市场。

（2）山东寿光富康制药ODB-2产能规模2160吨，目前没说它被限产的消息。生产部分间氨基苯酚自用。

（3）江苏连云港柯玫琳ODB-2产能规模500吨，据说上次4月底江苏查“两灌”工业园区的时候被封停了。

（4）间氨基苯酚主要竞争对手济宁凯特化工有限公司，年产量1200吨，二期2000吨扩产项目要等到2020才完工。

目前的能找到的信息就是以上这么多，有其他信息的球友可以上传上来，大家一起分享。

结合上述的信息，相信我们想的问题都会有交集，我想了些以下的问题，不全，大家可以补充和讨论。

1，公司现有生产装置，如2,5酸和间羟基的装置能否改造成间氨基苯酚或者odb-2，要是可以，需要多长时间？或者以目前的技术，公司新建装置投资建设期要多久？（有业内人士回答一下？）

2，环保高压下，供需状况已经失去平衡，这种情况会持续多久？（个人观点是年内无望）

3，公司有没有扩产？公司肯定会想这个问题。贴个一季度报的信息：

在建工程较年初增加70.50%，新建项目投资增加，至于是不是新建产能，就有待商榷。（一季度公布了一个1800万元自动化改造工程，固定资产投资1260万，资产负债表在建工程期末-期初差额是1000万左右。现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金期末-期初差额是1300万左右。）

固定资产报废增长13倍，虽然金额少了些，但是可能是开足马力生产。

好了！最后贴一个最新价格图：

暂时这么多，有错误请各位大佬指正。（不构成投资建议）$建新股份(SZ300107)$ 

@炒最牛的股