长电早就被各路投资者研究透彻，在2023年初收购两个水电站后实现六库联调，业绩基本明牌，非常容易预测，正常来水的情况下，经营现金流（发电和投资分红）每年大概600多亿，折旧100多亿，财务成本100多亿，自由现金流400多亿，利润300多亿（数据均根据印象，并不精确）。由于水电的长寿属性和低资本开支，未来长电的折旧金额和财务成本降低，利润会越来越接近500-600亿。新收购的两个水电站短期看增加了负债和折旧金额，这两项反而是长电利润逐年增长的内在动力。
因此，短期看，长电300-350亿利润，400多亿自由现金流可以支撑6000-7000亿市值，五年以上的长期看，长电的报表利润逐渐兑现，股权投资的增值，以及储能项目的收益，长电的市值应该是10000亿起步。
回到操作策略上，至少保留几万股长电底仓每年吃分红，利用市场的不理性小金额买卖降低成本，争取在退休后有几万股零成本的长电，每年分红作为养老金的补充。当然，如果市场出现极度不理性，比如一年内股价到35以上，相当于一次性兑现多年的分红，也可以卖出。
最近长江电力出现连续上涨，有时候会略有不安。我假设，几年前我在长江沿岸买了一个房子，没有物业费，取暖费，停车费！而且无论经济形势如何，租金年年上涨，每年六七月份一次性年付，从不拖欠！这点租金勉强够基本生活和未来养老，一点不用操心。但是，最近几个月总有人要出高价买下这个房子，不同意就不停的继续加价！我虽然心动，但是卖掉后我买啥呢？北京上海的房子租售比更低还收物业费取暖费停车费，其他的房子各种坑，想再卖掉变现都未必有人接！
现在长电估值基本合理，远远没有泡沫化，如果泡沫化也未必要马上卖出，资金盘的东西如果有泡沫就要立刻价值回归，那北上广深的房子应该立刻腰斩再缓慢上涨，优质稀缺资产从来都不是这么表现的。所以，耐心持有，持股收息为宜！$长江电力(SH600900)$