中燃电话会议彻底让我转变了预期，重庆燃气的事情既是后面顺价很难推进的原因，也是燃气涨价很难博弈的结果。顺价机制不稳，那意味着中燃、北燃、南港的业绩都无法保证。而之前汇率、利息、老旧管网改造侵蚀的利润还看不到改善的苗头，那北控的不确定性就大增了。
优势是保证派息下限，财政紧张公共事业有内生性的涨价需求，整体来说北控的基本面比我之前预期的大幅转弱了，但仍然算是一个不错的收息股，毕竟够便宜，大幅减持是因为中芯调仓与期权调仓，弹性和确定性目前看优于北控。
一些朋友私信问我，对我减持觉得意外，是代入了我的个股人设，其实我从未把自己立什么个股人设，从先健到光控到北控都是如此，无论是赚是亏，卖出只是因为个人预期和机会成本改变了。$北京控股(00392)$ $中国燃气(00384)$ $中芯国际(00981)$