#康泰生物# 从批签数据和股价（盘面）及新生儿数量（周期低点）分析，传统疫苗销售难增长，13价肺炎疫苗处于销售增长黄金期，一季报业绩能持平或有增长就超预期了。如果单看股价和盘面走势反应一季报业绩差预期（股价最高点跌去近八成八，整体跌幅比沃森生物还狠，比智飞多跌去一半，近期走势医药股中垫底，），能想到的除了股权激励费用，狂犬疫苗销售前期推广费用这些因素影响，其它的等季报发布后再看。
全年来看，二倍体下半年贡献业绩，水痘疫苗最快四季度贡献业绩，今年业绩前低后高，全年业绩增长应该是大概率。是否意味着一季度即全年的业绩低点，股价也是历史的低点呢？
新生儿数量下降对传统疫苗销售的影响显而易见的，公司需要加大成年人疫苗的研发，BD（阿利斯康）落地的同时，产品的出海进程也要加快。
期待管理层增持或公司回购注销，响应政府政策号召，采取措施提振市场信心，维护投资者利益。
万物皆周期，康泰最大的利好就是跌的太多，未来2—3年的增长逻辑依然清晰，一季度的业绩周期低谷更多的是中长期机会。