$*ST生物(SZ000504)$ 城光节能：迎接产业和资本的“新风口”
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近日，一则上市公司南华生物(sz.000504)间接收购新三板企业城光节能（832616）股权的公告，引发了市场和投资者的高度关注。

根据公告，南华生物将剥离新闻和出版业务，拟以5448.33万元购买惠州梵宇100%股权，间接持有城光节能45.61%的股权，从而在原有生物医药的基础上增加节能技术服务业务。南华生物为何选择节能环保作为并购领域，并将标的锁定为城光节能呢？

涉足节能环保，迎接产业“新风口”

对于资本市场来说，“城光节能”也许还鲜为人知。但正是此次南华生物(sz.000504)收购举措，以及其“新三板挂牌企业”的身份光环，让市场和投资者为之侧目。

资料显示，城光节能（832616）全称“城光（湖南）节能环保服务股份有限公司”。成立以来，经过多年的探索，走出了一条从“照明节能建设与改造”到“综合节能服务”,再到“节能服务与智慧城市管理服务”的产业升级与发展道路，形成了自有的商业模式，并已打造了成功案例。

早期，作为一家主要致力于中国LED及太阳能光伏产品的研发、推广和应用以及EMC合同能源管理（LED照明改造）的专业公司，城光节能各系列产品已通过国家质量监督总局电光源检测中心的认证、CE电子产品安全认证、欧盟RoSH认证、以及ISO9000:2001认证等，取得多项国家专利，并获得Phillips-lumileds、Phillips照明的授权，公司已入围国家发改委第三批节能服务公司备案名录。2012年，该公司与湖南省质量技术监督局共同投资建立湖南省唯一的电光源检测中心，并参与制定湖南省LED系列产品质量标准。同时，该公司还协助并配合湖南省发改委、省质量技术监督局，成立湖南省照明产品公共检测服务平台、湖南省节能产品公共服务平台，为湖南省节能减排工作的顺利开展做了积极贡献，得到了政府相关部门的肯定。

近年来，城光节能已先后获得湖南高速公路、湖南郴州宜章县、郴州资兴市等城市道路照明项目，湖南中粮可口可乐公司、北辰洲际酒店、中南林业科技大学、海航集团湖南家润多连锁超市等公共机构节能改造项目，中国电信株洲公司等节能改造项目，其中郴州宜章县道路照明节能改造合同能源管理项目获得国家发改委专项资金奖励。

随着我国政府将节能环保提升至国家战略层面，政策扶持力度不断加大，国内节能服务市场发展迅速。城光节能果断抓住战略契机，加快转型升级步伐，业务发展按下了“快进键”。

根据城光节能披露的年报显示，其营业收入从2012年的103.48万元增至2015年的7796.72万元，增幅达70余倍，2015年实现净利润2073.15万元、每股收益0.41元。期间，其经营业绩虽然有所波动，但整体上保持上升通道，发展势头强劲。据测算，城光节能2017年营业收入有望达到3亿元，实现净利润7000万元。

城光节能以合同能源管理为主要营运模式，同时进一步从城市道路照明、建筑物节能、电信营运商节能项目建设与改造，延伸到以物联网技术为基础、以城市路灯灯杆资源为载体，整合城市现有资源，并将节能改造、公共WIFI、充电桩、城市监控、智能停车管理、市政管理融为一体，以此介入智慧城市节能及管理的业务领域，为各级政府与企事业单位提供节能及综合性服务。

“应该说，作为一家新三板企业，城光节能的主营业务突出、产品质地优良、现金流充沛、项目储备充分、发展思路清晰，又恰好处在节能环保这个‘新风口’，这也是其迅速被市场看好的原因。”某券商新三板业务负责人说。

借力资本市场，开启发展新模式

借力资本市场、实现做大做强，一直是城光节能梦寐以求的追求。

“市场潜力大、技术发展快，靠传统思维与模式，按部就班渐进式发展，一定会掉队落伍，甚至被淘汰。我们只有主动借力资本市场，迅速抢占市场份额，才能拓展发展空间，实现跨越式发展。”这也是城光节能在成立5年后，迅速进入新三板市场挂牌的深层次原因。

“现在我们还只不过是一家新三板企业。”在谈到此次与南华生物拟以5448.33万元购买惠州梵宇100%股权、间接持有城光节能45.61%的股权时，该公司董事长黄少和指出：“在新三板，我们也有融资计划，但这不是我们的强项，只有引进专业的团队和公司，密切与资本的联系，实现优势互补，才能发展壮大。”此次南华生物拟收购的资产，正是黄少和所持有的惠州梵宇股权，以及惠州梵宇所控制的城光节能的相关股权。

“之前有媒体将南华生物对城光节能的间接并购称之为‘跨界’，其实并不准确”。据了解，南华生物控股股东——湖南财信金控集团作为湖南省政府的核心骨干大型企业、湖南省唯一的地方金融控股平台，组建之初就提出了“投融并举、产融结合”的战略思路，并提出了五大重点投资领域，节能环保正是其重点投向的领域之一。

早在2012年，为拓展湖南市场，城光节能就与湖南财信旗下的湖南省国有资产经营有限公司共同组建了湖南财信节能环保科技有限公司。多年来，借助湖南财信的政府背景和资金支持，同时发挥城光节能在节能产业的技术和项目经验，城光节能与湖南财信利用各自优势积极拓展湖南节能行业市场。此次并购早有布局，且意在长远。

“由此来看，此次并购，有点财信金控出于战略需要对其进行‘收编’的味道。”一位业内资深专家如此调侃，倒是道出玄机。

“此次收购城光节能，可谓是一箭多雕、一举多得之举。”对此进行了专题调研的某券商行业研究员表示。

在他看来，此次南华生物间接控股城光节能，财信金控旗下相关资产可以借机进行整合，一旦时机成熟即可装入上市公司，实现资产的“证券化”，从而大举进入节能环保产业；同时，通过控制城光节能，南华生物将改善财务状况，形成高端生物医药与新兴环保节能行业双向发展的格局，提升公司的可持续盈利能力，长期利好上市公司；此外，南华生物并购城光节能这个“A股+新三板”的并购模式，充分利用了多层次资本市场不同的融资效率，为上市公司的持续发展提供了资本市场的融资保障，很具有标志意义。

“无论此次南华生物（000504）能否顺利完成并购、间接控股城光节能（832616），对相关主体来说都将是一件非常积极、富有探索意义的大事；对资本市场来说，展开了新的发展和想象空间。”某市场资深人士乐观地表示。