导读：空气炸锅和风力涡轮机有什么共同点? 它们都使用铁姆肯（TKR）的零件。它可能不是一个家喻户晓的名字，但是它的产品几乎是所有东西都需要的。$铁姆肯(TKR)$
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铁姆肯公司是全球领先的高度工程化滚珠轴承和其他零部件领域的龙头企业，这些零部件对于从农业到航空航天等一系列机械至关重要。或者换句话说，铁姆肯在帮助我们整个世界运转。
普通人基本都不懂机械，可能一辈子都不会考虑滚珠轴承之类的东西，但这些对铁姆肯非常重要。这可能有助于解释为什么这家工业公司不是一个家喻户晓的名字，但如果你能更好地了解它，或许将会受益匪浅。
DA Davidson（一家美国金融服务公司）的分析师 Michael Shlisky 解释道: “几乎所有带有活动部件的人造物品中都含有轴承，铁姆肯已成为该市场的领导者，并建立了长期客户关系，从而带来丰厚的回报。”
不过，分析师一直不愿将铁姆肯的目标价定得太高。Shlisky 将铁姆肯公司的评级定为“买入”，目标价为 94 美元，较周二收盘价 88.49 美元仅上涨 6.2%。另外两位买入评级分析师KeyBanc Capital Markets 和 Stifel 也分别将目标价定为92美元和91美元。铁姆肯在市场的平均目标仅为 90.15 美元。这反映了对其业务周期性的担忧以及来自中国的需求疲软对其收益造成的压力。继 8 月和 11 月公布令人失望的季度报告后，预计 2024 年每股收益将下跌 11% 至 6.28 美元。
尽管如此，投资者可能对该公司的前景过于悲观。尽管今年出现了一些问题，但该公司2025年的收益预计将增长13.5% ，达到每股7.13美元，超过2023年创下的7.05美元的纪录。鉴于2023年仅有12% 的销售额来自中国，中国需求放缓并非致命打击。更重要的是，铁姆肯至少有40% 的业务是基于更换零件的重复业务，高度工程化的产品是其所支持的机器不可或缺的一部分，因此它有能力留住客户并拥有稳定的市场份额。
持有该公司股票的 Vulcan Value Partners（一家由著名的价值投资者塞斯·卡拉曼（Seth Klarman）1982年创立私人投资管理公司）首席投资官 C.T. Fitzpatrick 表示: “今年的盈利将出现周期性低迷，但预计明年将出现反弹。”他表示铁姆肯可能是一只周期性股票，即受经济起伏影响的股票，但它是一只非常稳定的股票，该公司创造了稳定的自由现金流(预计2024年将达到4.4亿美元左右) ，利润率出人意料地稳定，达到30%，因为其大多数终端市场是稳定的。
铁姆肯已转向增长更快的产品类别，如传送带零部件，并远离汽车，因为汽车这一产品类别令瑞典 SKF 和日本 JTEKT 等竞争对手陷入困境，近年来，由于疫情爆发以来业内出现了各种动荡。
补充小知识：SKF（Svenska Kullagerfabriken，瑞典语意为“瑞典轴承厂”）成立于1907年，是一家总部位于瑞典哥德堡的全球领先轴承制造商。SKF 设计、制造并销售轴承、密封件、润滑系统、状态监测设备和服务，服务于各种工业领域，包括汽车、航空、能源、铁路和医疗等。JTEKT（日立制作所株式会社，原日立汽车系统株式会社）是一家总部位于日本名古屋的公司，提供汽车和工业领域的零部件、系统和解决方案。JTEKT 的产品范围广泛，包括轴承、驱动系统、转向系统、汽车零部件和工业机器人等。
盖贝利基金(Gabelli Funds)投资组合经理贾斯汀•伯格纳(Justin Bergner)表示: “铁姆肯公司受益于其轴承业务领域的竞争对手数量非常薄弱。”他指出，在汽车市场的大量投资损害了欧洲和亚洲的同行，影响了公司的财务表现，并分散了管理团队的注意力。与此同时，铁姆肯公司不断“推动卓越运营，在很长一段时间内取得良好的业绩。管理层在关注哪些市场正在带来增长方面做得非常出色。”
虽然该公司已经进行了收购，但杠杆率并没有过高，而且它一直在利用其稳定的现金流持续回购股票，并提供了“一个多世纪以来从未减少的季度股息”，铁姆肯公司去年末的净债务与调整后 Ebitda（息税折旧摊销前利润）比率为 2.1。该公司目前的股息收益率为1.5% ，十多年来，铁姆肯公司每年都会提高派息。
随着任命ABB（瑞典的全球性工程技术公司）的塔拉克·梅赫塔（Tarak Mehta）为其新任CEO，并将于九月生效，公司也可能从新的管理层中获得提振。Mehta拥有理想的工业技术背景，或能够带领铁姆肯公司进入其投资组合演变和盈利增长的新篇章。
以2024年周期性低迷的收益计算，铁姆肯的市盈率为14.1倍，略高于5年平均市盈率11.8倍。但以2025年盈利计算，该公司的市盈率为12.4倍，它比Regal Rexnord（PRX）等同类公司便宜，甚至比像Caterpillar（CAT）这样的大型工业企业还要便宜，这些公司的业务与铁姆肯公司有所重叠，所以根据对内在价值的估计，铁姆肯的股价是有折价的。
铁姆肯可能是周期性公司中罕见的一种“一劳永逸”的股票，一个买了晚上能睡的好觉的短周期工业企业，因为它的发展跟它的滚珠轴承一样平稳。