导读：
1）黄金在新的季度开始创造了一个又一个的纪录。
2）随着主要央行放松货币政策的前景，以及中东和乌克兰的紧张局势增强了其避险吸引力，欧元的历史性反弹仍在继续。
3）随着市场对宏观驱动因素做出反应、追踪地缘政治事件和美联储利率政策，未来几个月金价将继续波动上行。
金价屡创新高
自2月中旬以来，受美国降息预期、地缘政治紧张局势和中国经济困境的推动，黄金价格自今年年初以来已经上涨了13%，并创下了每盎司2,350美元的历史新高。
过去一年，随着通胀水平一点点靠近央行定的2%的通胀目标，美联储降息的预期不断的推动金价上涨。预计美联储今年将降息，但它表示，首先需要看到更多通胀放缓的证据。市场将密切关注定于本周晚些时候发布的美国3月份通胀数据。
*原先美联储表示需要等到通胀回到2%的水平，才能开始考虑降息
如果美联储继续采取谨慎的宽松政策，金价可能会回落。同时，随着市场对宏观驱动因素做出反应、追踪地缘政治事件和美联储利率政策，未来几个月金价将继续波动。
金价的飙升推动多头增仓
纽约商品交易所(Comex)最新数据显示，基金经理增持了新的多头头寸，反映出黄金市场的乐观情绪。展望未来，随着美国利率预期下降，金价上涨，将增加更多多头增仓。
黄金价格也得到了各国央行的支撑，因为外汇储备多样化和地缘政治担忧促使它们增加了对安全资产的配置。各国央行去年购买了1037吨黄金，略低于2022年的历史最高水平。
各国央行2月份继续增持黄金净买入19吨黄金（尽管增速低于以往）。世界黄金协会(World Gold Council)的最新数据显示，这是该行业连续第九个月实现增长。
中国对黄金的需求尤其强劲，中国央行3月份连续第17个月购买黄金作为外汇储备。今年3月，中国官方外汇储备资产升至2015年11月以来的最高水平。
在不稳定时期，黄金往往变得更具吸引力，因为当时投资者纷纷买入避险资产，以对冲经济环境、地缘政治紧张局势或通胀。这种情况可能会持续到今年年底。
黄金etf持仓与金价的分歧
然而，黄金ETF持有的黄金数量仍与价格走势存分歧。疫情期间，黄金ETF是推动金价飙升至当时创纪录高位的因素（当金价上涨时，投资者持有的黄金 ETF 通常会增加，反之亦然）。然而，黄金 ETF 持有量在2024年的大部分时间里一直在下降，而现货黄金价格上涨了约13% 。投资者购买黄金市场的空间很大，但或许我们需要等到美联储真正开始降息后，投资者才会全面投入市场。
总结
我们预计金价今年将走高，因为由于战争持续和美国大选即将到来，地缘政治的不确定性，避险需求将继续支撑金价。投行已经上调了2024年黄金价格的预测，现在他们预计金价将在第四季度达到峰值，平均每盎司2300美元。假设美联储下半年开始降息，美元和收益率走软，地缘政治风险继续支撑，预计2024年平均每盎司2206美元。
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