导读：Vistra是一家从事发电和电力零售的企业。在其运营的 20 个州（和华盛顿特区）中，它为大约 350 万客户提供服务。2022 年，其发电机组拥有 37,000 MW 的发电能力。其的资产不仅拥有各种类型的发电站（天然气，核能、煤炭和太阳能），还拥有电池储能设施。
高速扩张&扭亏为盈&业务亮眼
Vistra的收入增长非常迅速 。从 2020 年到 2022 年，该业务的销售额从 114.4 亿美元增长到 137.3 亿美元。不断上涨的能源价格是这一扩张的关键驱动力。然而，在底线上，该公司已经看到了一些真正的痛苦。它从 2020 年的净利润 6.36 亿美元增加到 2022 年的净亏损 13.8 亿美元。EBITDA是唯一显示同比持续变化的盈利能力指标。在过去三年中，它已从 10.9 亿美元增长到 29.9 亿美元。
2023 财年对公司来说是一个很大的进步。2023年前九个月的收入从一年前的98.6亿美元增至117亿美元，这得益于公司设施业绩的改善，以及炎热天气导致的需求增加，特别是在德克萨斯州。
另外一方面，GenAI算力对电力的需求暴涨，数据中心愿意付出超高的溢价来满足自己的电力需求。详见《GenAI算力、数据中心之后，下个风口竟是核电？》
这些改善使该公司从去年的净亏损10.9亿美元增加到今年的15.7亿美元利润。运营现金流从 9200 万美元飙升至 45.7 亿美元，而调整后的数字从 23.2 亿美元增加到 29.8 亿美元，增幅较小，但仍然令人印象深刻。最后，该公司的 EBITDA 从 22.6 亿美元增长到 31.7 亿美元。
Vistra的绿色转型之路
为了减少因为排放温室气体可能带来的监管风险，自 2010 年以来，该公司已经退役了超过 14,500 MW 的燃煤和天然气发电厂，从而大大减少了温室气体排放。管理层已将向清洁能源方向发展的优先事项。
早在2023年3月，Vistra集团的管理团队就宣布，他们已达成协议，收购另一家名为Energy Harbor的能源公司。这是一家核能和零售企业，拥有6.4吉瓦的核能发电量和约500万零售客户。但这不是一次简单的收购。相反，Vistra正在将自己的核电资产，电力零售、可再生能源业务以及某些存储项目置于一家名为Vistra Vision的新子公司之下（主要防止传统业务给带来负面影响，特别是燃煤发电这块），另外，Energy Harbor也并入其中。Energy Harbor将获得Vistra Vision的15%所有权。不幸的是，Vistra还必须在此基础上支付36.3亿美元才能使交易通过。这涉及公司资产负债表中的6亿美元，以及30.3亿美元的债务。
CFRA量化观点
量化分析机构CFRA给出‘强烈买入’评级。
