我们雪球里很少有投资分析，尤其是长期视角和数据的分析，大多都是情绪化的观点和未经审视的主观逻辑。
投资者的未来里，曾经艰辛地复盘过标普500，提到价值投资里的增长率陷阱，指出价值依赖的是增长率与投资者预期的比较，进而给出复利再投资衰落行业低增长与高新增长行业的长期比较，以佐证复利投资衰落行业的价值。
我也列了个$招商银行(SH600036)$ 的数据，大家看看。
假设2004年初始1万股，市值不到9万，每年只在分红日复投一次，到今年这个熊市和市场杀的价格，市值是52万。年化复合10.35%。

如果调节复投时机、期间额外增加股份、叠加市场行情等因素，年化也会变，你们觉得此路可行否？