问：有的公司单看财务数字会很贵，你买过这样的公司吗？在投资中定量分析占多少？定性分析占多少？00：34：18
巴：最值得买的公司，是那些你觉得从数字上看很贵，舍不得买，但还是很想买的公司。这说明你太看好这家公司的产品了。这样的公司不是别人抽剩了扔掉的烟头，而是让人难以抗拒的好生意！
我曾经买下了一家生产风车的公司，绝对是烟头，真的！我买的特别便宜，我买的价格只有营运资金的三分之一，但是这个钱只能赚一次，不能重复赚。买这样的公司盈利是一次性的。投资不能一直这么做，我已经过了那个阶段了。
在定性方面，我在电话里和对方聊几句就能把定性因素搞明白。
我们买入的所有公司，我们花在分析上的时间只有五分钟、十分钟左右。今年我们收购了两家公司，其中General Re 是一笔180亿美元的交易，我都没去过General Re 总部，希望它不是一家皮包公司。别只有几个人在那边，每个月编一些数字发给我，我从来没去过这家公司。
Executivejet 是一家分享租赁喷气式飞机的公司，我收购它之前，也没去这家公司看过。三年前我为我的家人购买了一项租赁计划中四分之一的服务，我体验过这家公司的服务，感觉它发展的相当好，我看完它的财务数字，就决定买了。
一门生意，要是你不能一眼看懂，再花一两个月的时间，你还是看不懂，要看懂一门生意，必须有足够的背景知识才行。而且要清楚知道自己知道什么，不知道什么，这是关键！
我常说的能力圈就是这个意思：要清楚自己的能力圈！
每个人都有自己的能力圈，重要的不是能力圈有多大，而是呆在能力圈的范围之内！如果主板中有几千家公司，你的能力圈只涵盖其中的30家，只要你清楚是哪30家就可以了，你要对这30家公司特别了解，不是说你要读很多东西，做很多功课。
我年轻的时候，为了熟悉各行各业的公司，做过大量功课，我做功课的方法是和菲利普.费雪学的。所谓的“四处打听”的方法，我出去调研，和公司和客户聊、和公司的前员工聊、有的时候还和供应商聊，只要能对了解公司有帮助的人，我都找他们聊。
我总是找业内人士请教。如果我对煤炭行业感兴趣，我会把煤炭公司跑一遍，我问每个CEO：“要是你只能买一家煤炭公司的股票，除了你所在的公司以外，你会买哪家的，为什么？”把得到的信息拼凑起来，经过一段时间，就能把这个行业弄明白，特别有意思。每次问竞争对手的问题，得到的回答都差不多。我会问“要是你有一颗子弹，可以用它干掉一个竞争对手，你会干掉谁？为什么？”通过这个问题，能了解行业中的佼佼都是谁！
任何一个生意，里面都有很深的学问！
我年轻的时候挑我觉得自己能看懂的公司，下了很大功夫，现在用不着重新做功课了，这是做投资的一个好处，不是一出来什么新东西，我都要学，愿意学的话，也可以。我的意思是：如果你40年前看懂了箭牌的口香糖生意，今天你还是能看懂这门生意，这些东西不会因为时间的改变，就能变出什么新花样来。经过积累，脑子里自然会形成一个数据库。
有个叫Frank rooneyr的人，他经营了Melville公司许多年，他岳父去世了，留下了H.H.Brown制鞋厂，Frank rooneyr请高盛把这家制鞋厂卖出去，有一天他和我的一个朋友在佛罗里达州打高尔夫球，随口和我朋友说到了这件事，他打完球后给我打了电话，我们聊了五分钟，这笔交易就成了。但是我早就知道Frank这个人，也了解这门生意，我大概了解鞋厂这个生意，所以我能做这个决定。
在定量方面，我必须决定多少钱合适，价钱行就行，不行就不行，我从来不谈来谈去，不讨价还价，我觉得对方的出价合理，我就买。要是不合理，买不到我也不在意。还是和以前没这家公司时一样开心。
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大道：其实愿意化繁为简的人很少，大家往往觉得那样显得没水平，就像买$贵州茅台(SH600519)$ 一样，没啥意思。2019.8.14 再回：复杂的事情简单做，简单的事情重复做。2023.5.29
大道：记得库克还说：我们最重要的是聚焦在做最好的产品上，利润会随之而来的。我相信苹果会一如既往地聚焦在做最好的产品上，其他的早晚会随之而来的。2013.2.24
问： 1、好的商业模式（终极表现是长期净利润(即企业的税后利润)高）这样的公司一般都有独特的护城河。2、好的企业文化（终极表现是有利润之上的追求）一般的企业都做不到这个，这样就可以轻松快速的淘汰95%的企业。避免了会掉坑的地方不就离成功不远了么？往往剩下的就是$苹果(AAPL)$，$腾讯控股(00700)$ 这些公司。
大道：赞19.8.6
