主题：阿里游戏初现曙光
方丈：丁当这些年不容易。
段：是啊。这让我想起了一个故事。大概20年前，丁磊曾经有过卖公司的想法。我当时问他，你卖了公司后打算干啥？他说再开一家公司。我说，那你现在在干嘛？丁当干了丁磊以前没干的事情。
主题：公司应不应该有利润之上的追求？20.7.10
段：利润之上的追求指的是：把消费者需求放在公司短期利益前面。多数公司碰到问题时讨论的都是有没有钱赚的问题，而有利润之上追求的公司碰到问题时可能会先问一句，这是对的事情吗？这是应该赚的钱吗…？其实差别很小，但20年后差别很大。
主题：巴菲特1999年太阳谷的演讲(泡沫：1999年网络投资热的最高峰)2020.7.12
段：泡沫好像已经开始形成了！我没有任何要提醒任何人的意思。以前没太关注过泡沫，这次可以见证一下。持有=买入！考验一下！
A问：大道，感觉目前美国的股市还比较健康哈。几大科技公司（FAAMG) ,还有几个中国互联网公司的PE都不算高。而且现在利息又这么低。能讲一下您是怎么认为泡沫好像已经开始形成了呢？
段：可能是泡沫的最初级阶段吧。疫情影响下，整体经济这一两年肯定会不太好，但股价一直在狂涨。或许是利息太低，在债券上的钱没有出路造成的？如果有新钱来的话，未来投资难度加大了。还好我是满仓主义者，受影响不太大。
B问：段总应该谈的是美股，而不是a股，印象中，段总并不太关注a股
段：是的，我说的是美股。A股我们基本都是贵州茅台，没啥好操心的，爱涨不涨。
C问：你说之前没太关注过泡沫，这次要检验持有=买入，我不太理解什么意思。
段：拿着的好公司涨了很多，持有=买入，就意味着自己其实也是在买入哈，想想还是有点考验滴。
D问：大道之前讲过：在这到处都处于各种恐慌气氛的日子里，想着10年后那些好公司的样子…20.3.14段回复段：我对疫情完全不害怕，投资上和身体上都一样。事实上，投资已经出现很好的机会了20.3.17
段：是啊，很有趣，前后才几个月。原以为是个大好机会，这一两年可以慢慢找好机会，没想到突然就觉得有泡沫了。
E问：现在茅台也是大涨呀，近期的涨幅不低于苹果的，虽然我不会卖，但也感觉有点泡沫了。
段：茅台没关注过，反正也没打算卖。
段：好公司确实不要卖，卖了就很难买回来。反正尽量从10年20年的角度看，决策难度可以大幅度降低的。
段：特斯拉(TSLA) 小赌怡情一下，今天上午卖了100个特斯拉这个礼拜五到期的2500的call，收了8万多。这种行为绝对不可模仿哈！20.7.14
主题：苹果第三财季财报超预期盘后涨5% 宣布1:4拆股20.7.31
段：新高不意外，但拆股有点意外，因为我知道苹果不会为了股价涨去做这件事情。努力想了两分钟，想到一个很大的可能：因为需要给员工股权奖励，1:4 以后会容易做很多。巴菲特不需要拆股，可能因为员工少，也不用股权奖励的方式。
A问：是的，如非必要，任何的公司拆股和公司拆分，都可能是不厚道的开始。
段：我相信苹果拆股不是因为想抬高股价，所以还在费解中。事实上，今天股价大涨可能真的和拆股有关，就像上次BRKb的拆分一样，突然就涨了很多。我猜可能是因为拆股，多数空头会害怕，所以空头的逃离会引起夹空，导致股价短期上涨。
B问：苹果拆股可能主观上不是为了抬高股价，但是客观上确实推高了股价
段：当年Brk/b再拆分的时候我也看到过类似的情景，愣是涨了20%，很不可思议。
主题：$苹果(AAPL)$姜还是段永平的辣
段：今天突然涨了很多。正在看发生什么事情了。财报很正常啊，为什么涨这么多？大家哪根神经起了主导作用呢？看不太明白。
段：今天清空了FB，算是赚了不少。由于自己不用FB的任何产品，所以对FB的理解一直没达到很透彻的地步。最近一段时间，抖音就把他吓成这个样子，说明他可能还是有弱点的。我的卖出也符合“对自己不够了解的公司，涨了也想卖跌了也想卖”的情况。
主题：谷歌：将额外回购最多280亿美元C类股20.8.6
段：Goog发债的利息是如此之低，五年0.45%年息，40年2.25%。也许这个可以解释为什么最近股市涨得厉害，钱确实没地方去！年息2.25%的债，我也愿意发啊，这钱几乎是白来的了。苹果去年发的债比这利息还高不少。几年后会怎么样呢？利息不太可能一直这么低吧？不过，谁知道呢，日本利息低了很多年了。也许老巴最近买BOA是有点道理的。
问：阿段发债融来的资金去干什么呢？
段：40年2.25%的年息最好用来投资了哈
主题：中山市小霸王领先科技有限公司上海分公司被上海市徐汇区人民法院列为执行人，立案时间为2020年08月04日。
段：“领先科技有限公司”？不认识这家公司！名字取成这样子的时间长了日子都不会太好过。
问：迪士尼是基业长青里面推崇的伟大公司之一，但是巴菲特持有过迪士尼两次，时间都不算很长。
段：人都会犯错的。老巴曾经有过5%的Disney，但赚了$500万就卖了。老巴说伟大公司是不应该卖的，但他是在说这句话之前很多年卖掉的。我喜欢Disney的电影，几乎每部都看。
主题：跟谁学2020.8.11
段：我有个邻居（没那么熟），是专门做做空生意的（我搞不懂怎么做哈），前段时间突然问我是否知道这家公司，因为好几个做空公司在做空这家公司，因为这家公司做假账，理由是因为他们的成长太快了。
我真的让我们教育电子的同事去了解了一下，得出的结论是：这个成长在这个环境下看不出任何明显不符合逻辑的地方。于是我告诫邻居，中国很大，这点营业额的成长比例其实不是不可能的。那时候股价好像是30-40之间。前两三个礼拜打球又碰到邻居，问起他是否还空着呢？他说是的，他们的成长太不可思议了，肯定是做假账。我看了一眼股价，那天大概80左右。我完全不了解跟谁学这家公司，这里我想说的是：最好别做空哈！这个世界有很多你不懂的事情，为什么要跟自己过不去？
问：大道的分享就是做慈善，授人以鱼不如授人以渔。
段：我做公益但不喜欢做慈善这个说法，甚至不觉得自己是慈善的。个人觉得公益和慈善是有区别的。公益感觉自己身在其中，慈善则有点居高临下的感觉。我有做公益的需求，希望自己和后代可以生活在更好的环境里。
问：GE多元化，不是“好的商业模式”，像伯克希尔哈撒韦这种公司，从投资转变为控股经营，横跨了更多的行业，长期而言，和GE的商业模式看起来是类似的。
段：brk的商业模式和ge不同。brk可以认为是收藏好公司的商业模式，买brk相当于买了巴菲特买的那些好公司，相当于信任巴菲特的投资能力。买GE则是相信ge的商业模式或者是ge的投资能力，区别还是非常大的。
段：终于在上个礼拜清空了达美。确实像老巴说的那样，这个生意可能已经变了。买股票就是买公司，航空公司的生意可能会在相当长的时间里很挣扎，不是我能搞明白的20.8.17
问：记住了清盘完成后价格是28美元。时间成本才是最珍贵的成本。
段：是的，我们在达美上大概也赚了大几千万，比老巴的运气好。但我觉得老巴是对的，该出手时就要坚决出售。
主题：西南航空2020二季报学习笔记
段：“是最优秀的美国航空公司无疑。” 我也觉得西南航空公司是最优秀的航空公司，但依然觉得他们未来的日子不好过。
段：苹果(AAPL) 估计这种时候奋不顾身跳进来买的人多数应该是空头吧？20.8.21
问：为什么是空头呢？我觉得应该是更多人认识到了苹果的价值
段：多头买入一般都是小心翼翼的，空头则是慌不择路的。不管怎么说，目前这个价位不便宜了。历史上苹果有过至少10-11次40%以上的回调，希望下次快点到来哈
段：苹果(AAPL) 终于忍不住，开始卖点苹果这个礼拜到期的call了。550-600的，premium还不错哈。
问：忍不住想起苹果好几年前有几年的PE在扣掉现金后只有6-7倍的样子，那时候流传着“树能长到天上去？” “苹果已经没有了创新”。那时候苹果的市值是4000、5000亿美金，账上还有2000亿+美金，时过境迁啊。
段：确实变化很大。持有=买入，目前这个价位让我买入确实蛮难的，直接卖出也还有点难，就卖个call吧。难道我被盗号了？
B问：在牛市，如果你持有三只股票，其中一只泡沫比较大，其他两只估值相对合理，你会调整仓位把泡沫的股票换到相对合理的另外一只股票吗？
段：我觉得难得的好公司最好还是拿着，换来换去比较复杂。前段时间在我管的一个朋友账号上把苹果换到brk了，换亏了不是（少赚了）？最近股市这个涨法我也看不懂，可能真的和利息太低了有关吧。我一直不太习惯买很高pe的公司，但我们现在主要持有的苹果茅台和腾讯pe都是30多倍了（具体多少还没看），持有=买入啊，对我也是个考验哈。准备复习一下大道以前讲的东西，努力往前看10年20年。
C问：您说过“持有=买入”，“任何想市场，想时机的做法，可能都是错误的，我不看市场，我看生意”。但您这里说“目前这个价位让我买入确实蛮难的，直接卖出也还有点难”。卖出难应该是苹果没有发生本质改变，也没找到更好的目标，那么买入难是否说明您在考虑市场，难道真到了高估的时候？
段：我正在努力地想这个问题。利息问题我一直想不太明白，不知道这么低利息是会持续多久的事情。我现在并没有想卖苹果的意思，因为卖了钱也没有更好的去处，从这个角度看，似乎也不算高估。不管怎么说，最近涨得有点困惑，居然因为分股涨了快20%了吧？所以我才想着是不是可以冒点险卖点call赚点零花钱呢？万一call走了可能就会像老巴一样拿着一堆现金，为下一个错误做准备？由于苹果的原因，已经很久没再犯个像样的错误了。段回复段：刚刚查了一下，6月30是365，7月31是425，现在是500多了。这些年一直都觉得苹果不贵，现在这种感觉变成不太便宜了。段回复段：485，490，495，500被call走了一批，今天都put回来了，来回赚了10块钱上下，算是短线了一下，好玩但风险有点大。
D问：即然水果不便宜了！让我想起A股的白酒和酱油是不是也没便宜可占了！
主题：库克卖出26.5万股苹果股票，净赚约1.3亿美元20.8.26
段：拿到56万股的同时大约要交一半税，所以很多人会马上卖掉一半左右的股票，这样就不用从口袋里拿钱出来。
问：买入股票忘记市场，合理价格买入伟大的企业！合理价格是为了寻找安全边际，避免本金亏损！
问：阿里新的企业文化已经改成：我们不追求大，不追求强，我们追求成为一家活102年的好公司。如大道所说，阿里已经不追求大了，但是也不追求强，感觉变得又有点问题。我觉得强还是应该追求的，强一般都是指的公司能力。
段：我觉得追求102年的意思就是要做对的事情，就是凡是有违长远的事情都不做的意思。强和大都是结果，如果有人能一直坚持做对的事情102年，你觉得他们会不强不大么？尤其是那些商业模式已经很好的公司，想不强不大恐怕都不太可能吧？
段：港股我们只买了腾讯20.9.2
问：方便谈一下吉利德吗?
段：没什么不方便，但前面已经说过，我去过这家公司但看不懂。
问：特斯拉偏见太深了
段：我对特斯拉没有任何偏见。我的观点很简单，第一、我用了他们的车三年，不喜欢！ 第二、这个生意模式似乎很难赚钱！这不特斯拉居然又要融资了？! 這些年谁见过苹果要融资的？利息这么低，有能力的怎么着也应该发行债券哈。40年才2.25%，融资是啥意思？我说的是基本面，和股价无关。
主题：感谢大家的意见和关心，我们马上行动20.9.10
段：感觉王兴蛮厉害的，能够理性面对问题！开始认真关注美团！
主题：2006年浙大“实话实说”：享受生活是人来到这个世界的目的
段：Pilates(普拉提)很久以前就老是觉得腰不太舒服，前段时间连打球转身都有点困难了，有人推荐练Pilates ,没想到效果超好，一个月不到，基本上浑身疼痛就消除的差不多了，打球也不再困扰，特此分享一下。我现在一周练6次左右，大概四次有教练，前提是要找到一个好教练哈。当然，这个和年纪有关，大概50以上的人可以关注一下。
问：今天开始打golf，在练习场请了教练，用7号杆打。兴趣不少，但感觉比自己想的难，至少自己感觉挺难打的。对我们这种初学者大道有什么好方法分享吗？
段：除了多打以外，要多看点视频。“垂肩坠肘，重在转身，切忌用力”。其中转身最重要。我体会了20多年，最近还有所悟。golf很像投资，原则的东西简单但极不容易的。想用力打远就像想赚快钱一样，会是个伴随的心魔，你慢慢体会吧。
问：我最近在悟，用户对产品的极致体验，成瘾性，虚荣心，形成所谓护城河，进而企业对产品形成定价权，提价权，形成一个区间垄断，比如苹果12发布，定价6千有果粉买，定价9千也有果粉买，飞天茅台在提价500元也有人喝，这样企业对于未来业绩的预期大概率会准，很容易做到业绩预期报表，股价也会随之上涨，不知道我理解的对不对？
段：大致就是这个意思。所以找到有定价权的公司对投资非常重要，理解他们为什么有定价权也非常重要，不然几个市场起伏就会睡不好觉了。
段：我对硅片产业没有新观点，我觉得依然是一个很难有差异化产品的行业。如果你真能找到一个公司，其产品市场需求旺盛别人却无法做出来（其实就是单位发电量远高过别人的意思），那也许会是个好投资。我目前逻辑上想不出什么公司有可能做到这样，所以我是不花任何时间看这个行业的。
问：看您早期访谈中，就很反对好大喜功、急功近利，讲究平常心。我想问的是，您是经历过一些经营上的挫折之后悟到这一点，还是在创业之前对这一点就有很深的认知？
段：好像并没有一个所谓的大的事件让我突然从别的样子变成这样的。可能骨子里本来就这样，后面只是用语言慢慢总结表达出来了。
问：一个人的思维方式是不是可以判断一个人价值观的依据？比如找和你思维方式相近的人作为可以投资的依据？
段：我的思维方式很普通啊，也许你会找到很多数学家？
问：我家侄子再学校里学会了抽烟。他觉得抽烟吐个圈圈很酷。我找了一些抽烟最后得重病的视频发给他看。希望他能认识到危害，从内心抵制抽烟，从而戒烟。我想请教大道的是：“对于自制力较差的未成年，有什么好办法让他们认识并改正不对的事情？
段：给他们看视频也许是个好办法，如果他们看的话。我不知道什么办法能改变这种情况，也许没人知道？或许改变未成年人的最好办法就是让他们成年？据说很多未成年人成年大概要到25-30岁。当然也有70多也不太成年却混成米国总统的特例。
问：一个公司的好的生意模式是怎么形成的呢？
段：我不知道如何形成一个好的生意模式，不然我早就发达了。
问：假如您的可投资产（50年内用不到）只有500万，同时不会有新的资金流入，持有的公司会跟现在有差异么，会不会去寻找一些能看懂的小公司？
段：这不取决于我有多少钱，但取决于我有多少时间和兴趣。如果我不得不如此同时又愿意花很多时间的话，也许我会愿意去找那些未来前景非常好的小公司的，这个做法就叫做风投。不过，处在这个年代，像我这样想问题的人到了这个年纪，还只有那点钱似乎是不太合理的。
问：按照生意、文化、价格三个标准，财务上看的最优解是，在保证现金流不断的前提下，尽可能地把现金/低息负债换成优质公司股权。
真的就这么简单吗？还是虽然看起来就这么简单，但是也不容易做到。另一个角度是，财务上的问题不是人应该追求的重点，也可以考虑多做一些为社会创造价值的事情？
段：简单的事情往往非常不容易。你似乎有把简单问题复杂化的倾向，当然，这个也非常常见。
问：国内有一家香精为主香港上市的公司，目前全球行业排名前十，香精主业务毛利在80%以上，上市十几年来ebita一直保持在40%以上。因为下游用户以烟草企业为主，近十年收入利润保持稳定但没有显著增长，长期分红稳定。像这样特质的公司是否能算是有持续护城河呢？
段：如果你看过我以前的东西，你会知道的答案是：我不了解你说的这个生意。我其实蛮好奇的是为什么那么多人会问其实自己也不了解的生意的呢？如果你不了解，别人说啥又有啥意义？我说过那么久的苹果和茅台，很小比例的人信过吧？！
问：我想通过反复沟通来让同事们认识到学生的发展是我校唯一要注重的。除了不断沟通，您认为我还可以考虑做什么重要的事情以促进此方向成为共识？
段：你要真跟我学了十几年，你应该知道我不是很擅长告诉你你该做什么的。
问：控制风险除了不熟不做，还有其他办法吗？
段：我目前还是不熟不做，对别的方法不太了解。
问：您对 Tesla的想法是否有变化？
段：没有太大改变，我依然觉得他们很难赚钱，虽然很多人喜欢这个公司的股票。当然，回收火箭还是非常酷的。
问：您前段时间卖出了FB，多出来的资金是如何分配给苹果，腾讯和茅台的呢？
段：我卖掉的fb确实买了苹果。
问：感觉中国大部分的人收入都在5000以下，他们用了多多几乎都不会再去用其他的购物软件了。我感觉对吗？
段：这个我完全不懂
主题：段永平投资问答录
问：要不是大道，我现在还在搬砖。毫不夸张！
段：能想明白也是运气，所以你我都是运气好哈。
问：绝大部分主动型基金去费后业绩都跑不过指数，无论是一级还是二级市场，那么投资者明知道这些还把这么多的钱交给这些基金去管理，是因为大部分投资者还是想追求比指数更高回报率么？
段：大部分“投资者”为什么怎么做我不知道，反正我不会那么做。
问：你认为港股市场最好的公司是腾讯、美股最好的公司是苹果、A股市场最好的公司是贵州茅台？从长期的角度来看，在每个资本市场买入其它任何一家公司的最大机会成本就是这三家公司，我这样理解对吗？
段：是在我的能力圈范围内。我懂的公司很少，花的时间也很少。我要年轻40岁也许能比现在努力很多。
问：我觉得看你回答问题比听音乐还舒服，没什么要问的，你是我尊敬的人。
段：是你的缘分哈
问：感恩您把老巴的投资思想中国化
段：谢谢！不过投资没有哪国化的问题，因为投资的本质在哪个国家都是一样的哈。
问：鉴于您对tesla的观点，您怎么看待中国造车新势力？特别是理想汽车，其创始人李想先生和公司文化可能是您会喜欢的那种（我个人猜测的），美团王兴先生说，理想汽车的李想操盘的是一个万亿美金的事业，您怎么看？
段：虽然我蛮喜欢王兴的，但对汽车行业我不懂。我总觉得汽车包括电动车行业比较难有大的差异化。我可能错，但和我没啥关系，毕竟我没投入任何东西。
问：生意模式可以模仿借鉴其他好企业的生意模式吗？且在能力圈范围内的。
段：模仿应该没问题，像不像就不好说了。
问：好的企业文化可以学习和照搬吗？如果不能照搬的原因是什么呢？
段：不能照搬得原因一般可能是心中没有那个东西，怎么模仿都不像。
问：对在国内更多的做公益或慈善，有何见解？
段：国内做公益不容易，官本位(注：是一种以官为本、以官为贵、以官为尊为主要内容的价值观)的味道很浓，多数人都觉得你做公益肯定是有所图的，经常会觉得有点别扭。
问：我们这些90后如何能看问题看的更长远？
段：可能要用望远镜？90后太多人了吧？
问：想听听大道谈谈拼多多黄铮和理想汽车的李想，我认为他们都是以用户为中心的商业思维。
段：黄铮是个非常有悟性的人，但我对拼多多不是太了解，虽然我是早期投资者。我对李想汽车了解度是0，毕竟我早就是有车族了，了解其他车不容易哈。
问：持有=买入，当持有的股价价格低于其内在价值，但两者差距不大时，同时也找不到其他好的投资股票时，是否可以继续现金买入，还是不买也不卖已持有的股票？
段：如果你真觉得你持有的股票价格低于其内在价值，同时还有现金在手，你愿意拿着现金的理由是什么？还是说你其实是在怕什么？
问：我是股市小白，之前做过十年步步高通讯 很信任你 请问现在可以买茅台股票吗？
段：如果你有现金，想想放在银行20年还是现在买成茅台的区别吧。如果你想不明白，那你还要继续想哈2020.10.9
问：能谈一下稻盛和夫吗？感觉他的很多东西和大道的“本份”，“平常心”很像，只是说法不太一样！
段：我知道稻盛和夫，是听陈明永说的，我记得最深的就是企业不要追着利润走。我觉得和别的厉害的企业家说的东西差别也不大，所以也没再跟踪过了。
问：既然伟大公司是不需要卖的且持有等于买入，那么是不是买入伟大的公司不需要看价格，有钱就买，就这样一直买买买？那么巴菲特为何还要提到好价格，是因为针对好公司（非伟大），还要看一下价格胖瘦吗？
段：尽量从10年后往回看，别管老巴说过啥。
问：怎么看美团现在的股价，感觉公司很不错，创始人也年轻，市场也很大，但这个价格是不是有些太高了？
段：我不了解美团，不知道股价高低，也没买过。
问：“本分、平常心”、“做对的事情，把事情做对”；这些都长远来看，真的会改变我们的生活和现状。
段：哈
问：8月底9月初，您觉得苹果有点贵了，做了一些相应的操作，学生跟着喝了点汤，佩服得五体投地，想问的是，您是怎么判断确定像茅台和苹果这种股票的合理价格区间，或者直白点说，茅台的话，多少算贵哈哈。
段：其实就跟散户一样，觉得一时涨得太多，但没找到涨的道理，就卖了一些一个礼拜到期的covered 的calls，结果有些居然被call走了，后来又赶紧卖个put，还好又都put回来了。一来一回，钱没增加，但增加了些苹果股票哈。这个游戏最好不玩，很容易不小心就把好不容易买到的好公司丢了。简单讲这个可能是个能捡到芝麻但可能丢掉西瓜的游戏。
问：腾讯您觉得它10年后会怎样，如果能看到10年，能看到50年后的样子吗？
段：简单讲，腾讯就是通过建立了的社交媒体，将流量货币化了。感觉10年后腾讯应该依然强大，但50年就不好说了。我对腾讯的理解度远不如苹果，所以投的比例也小很多。
问：在网上看到大道的言论，我明白了生意和投资是一样的，完全放弃了博弈思维。现在不管考虑什么，都能从本质上（原点）上出发，想着怎么为客户持续的创造巨大的价值。看企业的话：会先审视自己是不是深度的客户，能不能感受到差异化，以及产生差异化的因素是否能持续。
段：赞
问：读了您的东西，再看巴菲特六十年来致股东的信就容易很多。用您分享的理念做投资已经够我用了，在简单不容易的路上努力前行。
段：赞
问：投资时如何做到不因今日波动而担忧？是否定时一看会更好一些？
段：如果不了解自己买的公司，怎么定时都很难帮上忙的。
问：讲过的话平实，直入根本，道出投资真髓。
段：握手
问：按照您“好模式、好文化、好价格”的要素和未来现金流折现思维模型，我把apple、腾讯、茅台，迪士尼数据量化比较（具体见图），发现”Disney应该是个可以被收藏的伟大公司”。请问，我的理解和方法对吗？
段：你把注意力放在“好价格”上了，我主要关心：商业模式和企业文化。
问：“迪斯尼是否是具有定价权的公司，特别是行业发生变化，有了奈飞等新型玩家的冲击下？”
段：Disney有很多自己的东西。
问：对于：持有=买入，我的理解比如2014年买了100万的茅台，2019年价值1000万，那么此时此刻持有=买入，持有就相当于此时此刻拿了1000万元买了此时此刻价格的茅台，这是一个事实，而不是一个观点。
段：每一次买卖都是独立的，和以前的交易无关。
问：年幼有大道的“小霸王”，长大有大道的“本分”，感谢人生导师带来的美好和启悟
段：握手
问：老巴有股东大会，大道如果有一天，也有个啥形式的见面性活动就好了。
段：这就是啊，形式不完全一样而已。
问：您认为对苹果的理解程度比对腾讯深，我的问题是，您对这两家公司理解程度差异的原因是什么呢？
段：因为两个行业我都算比较了解
段：我不了解电视机行业，感觉产品难有差异化，是个苦生意。
问：对待青春期的调皮散漫男孩，作为老爸有没有什么undo-list可以参考下，我是真有点犯怵怕犯错。
段：老爸也许只能多点暗地里关心了吧。有本书，好像叫《养育男孩》 你或许可以看看。
问：一家企业账上现金大概1200亿，净资产大概1200亿。年利润240亿。未来一年赚300亿以上概率很大。现在市值3300亿，除去现金的市值2100亿，预计六七年就能回本。我这样的算法有问题吗？现在的价格贵吗？这家企业就是格力电器。
段：如果未来利润确是一直如你所说或更多的话，这个价钱确实不贵。
问：您的人生目标是什么？
段：没啥特别大目标，就是陪好家人过好小日子。
问：在巴老买入苹果之前，11年曾买入IBM,后来17年卖掉承认看错。你当时是否看过IBM，他们的问题在哪里？或者巴老失误在了哪里？
段：老巴买了IBM后我确实看过IBM，没看懂，觉得老巴偶尔犯一下错误也很正常。老巴厉害的地方只是错误率低很多而已。
问：您回答球友提问时说“餐饮业生意模式大多没那么好”。请问具体道理是什么呢？
段：这个行业确实难的：起点低，管理复杂，难以保持产品的一致性…
问：想深入研究一家公司有什么好的办法吗？
段：好像没有公式，我主要关注商业模式和企业文化。
问：能谈一句对拼多多看法吗？
段：不了解pdd的商业模式。
