大宗商品生产商除非是完全的垄断了市场，否则都要面临周期问题，新和成万般的好，但也身处周期行业。 周期行业最靠谱的估值方式应该还是pb，如果企业经营能力没有发生退步，相比同行业其他竞争对手的优势没有下降，那么只要看pb就可以了