我为什么买鱼跃 $鱼跃医疗(SZ002223)$ ？
我比较喜欢困境反转的公司，就像去年初买 $三安光电(SH600703)$ 一样（当时被兴全砸了一个大坑，我立马跳进去了）。去年底鱼跃三季报因为渠道去库存导致业绩低于预期，再加上飞检不合格带来的负面冲击，股价被打到19以下，这时候我开始关注鱼跃，经过分析很快就建仓鱼跃了。
主要是因为估值够低，二流的公司一流的估值，下面有业绩底，而向上有弹性。
当时考虑鱼跃AED概念很可能在2020年两会期间被引爆，谁知道被疫情这一更大的概念引爆了，所以年底和年后把最后的仓位也满上了。
站在当前这个时点，说几点看法。
1.一季度营收微增，净利翻倍。疫情影响，鱼跃除呼吸制氧测温消杀之外的其他产品出货量极少，但高毛利产品出货量暴增。2月到三月上旬，简单估计平均每天净利润1000万，其中洁肤柔系列300万，额温枪产能2万x100约200万，呼吸机250x10000。武汉稳定后的这半个月以来，洁肤柔供应链稳定后产量应该有所上升，且民用市场相对院内毛利可能更高，保守估计每天400；额温枪订单还在排队，产能已经到2.5万/天，出口毛利会应高于供应政府，净利按150算，2.5万x150约350万；弹性最大的是呼吸机，产能从300提升到超过700（平均500台），出口欧盟的产品毛利应高于国内（高于70%），产能和毛利的双提升，呼吸机真的变成了印钞机，按2.5万的出口价格，每日净利500x1.5万750万，所以最近半个月的每日净利即使不考虑其他产品也有1500万。一季度利润保守估计5个亿，基本翻番。
二季度业绩可能不少于一季度，主要是呼吸机产量扩张和其他条线复苏。根据媒体披露的订单排期（5月中旬）倒推，呼吸机在手订单保守估计也超过两万台，这部分就有望给二季度贡献超过3个亿的利润。加上其他产品线的复苏，今年的现金流、业绩不要有任何怀疑。
2.中长期逻辑，加快向院内器械的切入速度。正如董秘所说，这次疫情鱼跃反应迅速，全力支援武汉，将医用呼吸等产品推向一线也推向全国呼吸系统大佬，减少三到五年的推广期此言不虚。老龄化、洁肤柔民用之类的以后有时间再讲。
3.当前点位怎么看？我昨天41以上出了一部分，主要是技术面考虑的，并非不看好鱼跃。这个位置放量主要是机构被埋太久，好几家被套几年，此外短期涨幅过大，很多人落袋为安或解套走人，所以会有一波调整。短期快上快下，在一季度业绩预告之前都是重要博弈期，不会跌太多，毕竟都在等业绩再来一波。
调整之后，今年摸到50应该没问题，我也会在短期波动行情中把成本降到15元以下，把仓位再补上来，在这票上完成半年3倍的目标。
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