$天孚通信(SZ300394)$ 关于天孚通信最权威业绩解读。 天孚通信 包括两项业务 无源器件加上有源光引擎 毛利率分别为60% 45% Q1 天孚通信毛利率为55.6% 经过财务测算 有源光引擎占营收比为30% 无源器件为70% 也就是说光引擎占收入为2.2亿 环比下降。原因很简单 天孚通信有源光引擎业务的vcsel芯片有英伟达提供 目前vcsel芯片短缺 巧妇难为无米之炊。 新易盛都是400G 单模 不受vcsel短缺影响 所以业绩超预期。 不能就此认为天孚通信不及预期。 中际旭创业绩说明会也说了 800G光模块占比下降因为物料短缺。 请大家理性对待