$陕鼓动力(SH601369)$ 理解基本面就是看压缩机组、透平发电机组、空分机组、硝酸机组、合成氨机组，和分布式能源和微电网为代表的工业服务整体方案，以及工业气体板块。这块目前是一年十来个亿的利润水平，还在持续成长，现金流量好。

能源科技是下一增长曲线，在ccus、压缩空气储能、氢能冶炼、空气分离、分布式能源，在最好的赛道上提供核心装备方案。但毕竟，不少处于示范工程和产业化早期阶段，尚需时日壮大。

这个时点上看，既是一家手握重剑的老牌机械装备公司，又是助力绿色转型的能源科技公司，可能还是前者的成色多。不变的是核心能力，比起赛道上的epc公司有价值更多（现金流、毛利、进入壁垒）。未来可期，相信新赛道会有更大作为。