总论（15年8月-24年4月）：
1. 从股价走势可以看出，所有石油股中期走势都和油价涨跌基本相符。
2. 越上游的公司股价对油价越敏感，越能从短期油价上涨获益；反之亦然。
3. 中油公司（MLPs，有税收优惠的石油管道公司） alpha 最低，不跟原油上涨，但会跟原油下跌。主要投资回报来自于股息。美国似乎有股息投资者投资MLP，似乎是因为在14年和20年油价下跌之后，MLP才开始与油价越来越相关。
4. 下游公司有稳定的利润，长期存在对于油价的 alpha，但短期对油价反应不那么大。
图解：
$USO 是原油价格ETF
$XLE 能源板块ETF（市值加权，主要是石油公司），$XOM 走势基本与$XLE相同。$XOM同时拥有上下游业务，上游产生60%利润，下游30%，化工8%。
$XOP 是油气上游，勘探和开采，代表股票 $MRO
$AMLP 是油气中游，运输管道，代表股票 $PAA
$CRAK 是油气下游，原油精炼和石油化工，代表股票 $MPC
（$MPC是从$MRO分拆出来的，所以这两家业务纯净适合做对比。）
