投标倍数：是指在债券拍卖中，投标总额（参与竞标国债金额）与标售额度（可供竞标金额）的比值。这个比值反映了市场对债券的需求强度。投标倍数越高，意味着市场对该期国债的需求越强，认购意愿越高。例如，10年期美债的投标倍数为2.51，就表示投标总额是标售额度的2.51倍1。这通常被视为市场对债券的认可度和投资意愿的一个指标。
获配比例：在美国国债拍卖中，获配比例指的是直接竞标者（Direct Bidders）在拍卖中成功获得国债的比例。直接竞标者包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人，他们为自己的账户直接参与竞标。获配比例为19.6%意味着，这些直接竞标者提出的有效竞标中，有19.6%的竞标被接受并分配了国债。
由于非竞争性参与者占比很低，在拍卖市场较为关注的是一级交易商和间接竞标者的获配比例。
一级交易商参加拍卖是“义务”，其获配比例越高表明市场需求越弱。
间接竞标者主要是海外央行，其获配比例越高表明海外配置需求越强。
在拍卖约2周后，美国财政部会公布更为详细的按机构分类获配比例。
$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$