$光威复材(SZ300699)$ 今天比较闲，仔细翻看了下交流记录。虽然没什么卵用，还是忍不住发一下。

先说总结：一季度的业绩虽然有影响，但全年增长预期不变，以下是解读

1、定型产品价格降了2次，短期不会再降了。两年降去5.6个亿，除非有重大的技术革新，再降也没有什么空间了。

2、多供问题，多供是目标，真正实现没那么快。所以不用担心军品市场马上被替代

3、非定型产品价格基本已经定下来了，没有T300那么暴利了

4、非定型产品市场空间很大，但增长不会爆发

5、存货大幅增加的原因是去年12月和1月的发货量不及预期（刚好吻合一季报的负增长）

6、包头项目一再延期跟设计变更有关，起初设计是大丝束，后来改成T800和T1000级，公司今年干喷湿法的T700s和800s共2000吨的产能，合计销售了2.8个亿，折算下来只用卖了1000多吨的。

7、股权激励的目标不用调整，有信心能达成

8、军品合同去年完成了40%，今年应该会少点。

9、700G去年下年开始供货，今年应该有不少的增长（多次提到这个来弥补一季度的业绩）

10、碳纤维产能利用率下降是因为T800生产线从在建状态变成存量

11、T800的应该场景远大于T300(这个等于是废话）

12、重点：现在只是交碳纤维，以后可能会直接交付壳体了（复材发威）

13、现金流23年预计会大幅改善（个人其实一直没担心收不钱）

14、包头项目没什么好说的（说的都是泪）

15、重点:军品合同去年一、二季度交付是13%和12%，第三季度出货是6%，如果今年1季度出货量相当于去年的三季度6%来对比的，的确是很惨。所以公司大大方方的公司预告，没什么好担心的。

打字好累...后面的自己解读去吧，反正股价也一下跌。拉倒...end