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$中际旭创(SZ300308)$

【市场关注点六问六答，独家验证】

NV新订单。 不含1.6T，800G达不到65亿美元。

EML和DSP芯片，大概率都会缺。 具备量产的三家产能仅对应不到300wd颗1.6T。

NV自研DSP进展。 NV加大DSP自研速度，仍处于前期，25H1自研DSP导入不了。自研主要保证稳定供应，其次主要导入在自研的光模块。

800G和1.6T中硅光占比。 24年800G硅光预计出货70-80w，占比15%-20%。1.6T硅光还在送样，预计到25H2才量产，占比约30-40%。

硅光的毛利率提升。 当前可提升5%左右；后续封装精度和良率的提升，毛利率有望进一步提升。

CW光源成本优势。 800G，硅光方案光芯片成本仅为传统方案。