（报告出品方：民生证券）1、历史沿革：多次拆分重组走向三足鼎立中国电信业的发展与三大运营商的历史变迁是深度融合的，充满了改革、拆分与重组，发 展至今经历了四个阶段。阶段一：初步改革，邮电分营。1993 年 12 月，国务院批准电子部、电力部、铁道部组建 中国联合通信有限公...