没有资本内生增长的能力,靠不断融资扩规模推动业绩增长不可持续
根据《商业银行资本管理办法》,商业银行核心资本充足率最低需要满足7.5%的要求,体量大的银行还需要增加比例要求,潜力黑马银行股由于近年的规模高速扩张,核心资本充足率普遍偏低,如果不能得到融资就会导致未来规模不能快速扩张,对银行成长形成制约。银行在不继续融资的情况下,长期规模增长必须小于净资产收益*(1-分红率)。上图中加权风险资产同比增长大于净资产收益率银行都会面临这个问题。
2.大部分银行没有全国牌照,限制了区域银行的发展天花板
银行业属于半管制行业,大部分银行都没有全国性的牌照,都只能在特定区域里面经营。特定区域内的存款和贷款资源是有限的,银行总不能一直靠同业负债和债权投资来大规模扩张吧,所以这个区域的资源就决定了区域银行的发展上限。而且如果一个区域资源很多,四大行、招商银行这些大银行可能会在这个区域增加网点,会依托自身的低存款利率优势和当地的区域银行形成竞争,这对于区域性银行也会产生不利影响。
3.规模增长过快能否兼顾资产质量风险控制
银行是利润前置风险后移的企业,规模增长过快的时候可能会有资产质量风险。毕竟同地区内的两个银行竞争,一个银行放了更多的贷款,有可能不是因为这个银行的员工更努力,可能只是因为这个银行的放款条件更松。所以银行投资还是要盯牢资产质量风险。
潜力黑马银行股最终想要成长起来还是比较难的,最后能壮大起来的可能只会只有一两个。
以上是部分银行的估值对比,其他银行大家也可以自行收集数据,从市净率、市盈率、股息率三个角度去横向对比(个人更侧重使用市盈率和股息率进行估值,市净率只拿来参考,注意事项:有可转债的股票,要考虑可转债对估值、股息的摊薄效应)。一般来说,如果白马黑马估值差不多,我更倾向于选择白马股;只有在估值有一定差别的时候,才会考虑选择潜力黑马股。
一般来说,大盘资金流动性充裕的时候,容易出现很多高估值黑马股,资金流动性匮乏的时候,比较难出现高溢价黑马股(就算出现了几只黑马股,它们的涨幅也会受限)。个人觉得,未来想出现所有股票全面上涨的大牛市可能会比较难,出现结构性牛市的概率会大很多,本质上就是因为资金的流动性不足以支持所有的股票上涨了。后续资金可能会向体量较大的优质股集中。所以这样的情况下,大盘下行期间,资金大概率会向高股息率的价值股避险,大盘上行期间,优质白马股可能会比潜力黑马股更容易获得资金的青睐。
综上,对于银行行业目前的情况,个人会更看好白马股一点,这可能也是因为我的投资风格决定的。大家是倾向白马银行股还是潜力黑马银行股呢?有不同的看法和观点都可以在评论区交流。
#今日话题# $招商银行(SH600036)$ $宁波银行(SZ002142)$ $杭州银行(SH600926)$ #银行股逆势走强,多股创年内新高# #银行#
还有个负债成本太高的问题忘记在文中写了,这里补充一下。潜力黑马银行最后想要一直壮大发展,负债成本不能长期居高不下,如果这个问题长期不解决,就难以在贷款竞争中长期获得优势。
没有资本内生增长的能力,靠不断融资扩规模推动业绩增长不可持续
一些城商行,为了转债成功,打扮业绩拉股价。转债成功,业绩回调。某银行可资借鉴。
这些黑马股,有些是假冒的。
还有个负债成本太高的问题忘记在文中写了,这里补充一下。潜力黑马银行最后想要一直壮大发展,负债成本不能长期居高不下,如果这个问题长期不解决,就难以在贷款竞争中长期获得优势。
谢谢分享
房地产去库存基建化债,高成长的地方银行是否可持续。
美元降息落空,产能过剩消费降级难言复苏。
防范黑马白马变脸,如江苏银行23年1-3季净利增长25%,年报4季环比下降64%。
$成都银行(SH601838)$$宁波银行(SZ002142)$$江苏银行(SH600919)$
好文,就这个现在的股息率,我更看好白马股招商银行
看好宁波银行,绑定长三角经济,发展模式近招行,就是分红率确实低了点
买银行股的人都很闲,天天码不完的字,看不完的盘,把最简单的问题搞得巨复杂无比,结果几年了交易记录是0
不是黑马。而是披着羊皮的狼,都是为了吃那口资本金。等转完股一个个就会露出本来的面目。这场大戏才刚刚开始。
对银行来说,如果不能带来盈利能力的增长,那么规模的增长也失去了意义。过去息差高,不良率低,所以银行就拉存款,多放贷款,自然规模和盈利就上去了。现在,息差很小,拉存款是要付出成本的,放贷也不容易,搞不好就会产生不良,所以单纯追求规模的增长可能会得不偿失。
前几年很多人喜欢此文,现在怕潜力黑马股,其中可能退市,而且今年大跌。
现在风向是稳健价值股,白马也不行,招行从近六十跌到26,暴仓,还谈什么白马。