周慕云 的讨论

日本也不是中国的未来。我不是看报表预测未来，我的逻辑是基于现在的宏观经济和现有的货币制度。如果不对货币制度有深刻的理解是无法理解银行的增长的

也可能是津巴布韦

为什么天天有人说中国的未来是日本，为什么不是美国呢，或者是欧洲

你说的经济会向消费型转型我是完全认可的，现在我基本上跟进10几家消费企业的年报季报。未来消费在gdp里的占比肯定是要上来的

也在调整，就是抵抗性强一点

人口老龄化的国家多了，为什么未来一定是日本，就是因为日本银行息差低吗？如果是基于这种人口老龄化业务减少的逻辑，那除了养老概念相关行业，其他所有的行业都应该一起萎缩呀，而不仅仅是贷款业务

投资成长行业最难，对投资者的水平要求极高。有时候行业高成长并不等于公司会高成长。且高成长股票一般都是高估值，一旦成长破灭，就会面临成长和估值双杀。能投资成长股赚钱的人绝对是那种高手才行

如果你曾经持有过建行农行，赚到点钱就卖掉，然后再买入其他股票，除非是大神，或者你是有内幕的。否则必然亏的概率极大。我就是这样的例子。我去年年中卖掉建行农行一部分，换的都亏掉了很多。
什么是成长？新能源宁德时代算成长吗？比亚迪呢? 中国这个纯粹的赌博市场（可能比赌场还不如），普通老百姓买的股票能成长吗？
当然你肯定有内幕，或者庄家，所以你能选到成长。

对于整体经济的增长率，感觉5%难以持久，或者勉力维持5%，最终还得下台阶。通胀，不能只看纸面cpi数据，目前对通胀构成最大压力的不是房价下跌，而是工资的下降。现在真实通胀数据，恐怕谁也算不出来，但肯定不是正的，未来2%是目标，能否求得未知，当然对cpi统计局有他自己的办法。未来追求的是高质量发展，不是摊大饼，银行的盘子肯定不可能再继续扩张了。四大行是国之栋梁，肯定是要保护，究竟坏账跑在前面还是经济跑在前面，我无法判断。银行不是我的菜，我要的是成长，只有成长才是真正的价值所在。

净差上我是这样去理解，息差是有底线的，如果经营差的银行的息差不能覆盖坏账损失就容易爆发系统性金融风险，对于上面，这个是底线，甚至比短期的经济增长更重要。所以差的银行就会成为好的银行的安全垫，息差想大幅度继续向下基本不太可能了，除非宏观上的资产质量能好转。所以不管其他行业怎么样，只要中国经济过的去，四大行业绩增长肯定是没有问题的。