茅台销量将出现崩盘似的下跌
过年了，小李想给领导送点礼，买瓶茅台吧，京东上没有，天猫也没有，苏宁也没有…，哎，算了，现在都在打疫苗，不能喝酒，买点别的礼品吧。
1. 白酒销量将大幅下降
2021年1月27日，水井坊业绩预告表示，公司白酒销售量与上年同期相比减少约5,645千升，同比下降约42%。下降的原因是2020 年上半年，新冠疫情导致的保持社交距离、聚会和宴席的管控，给高度依赖聚集型社交消费的白酒行业带来较大影响，使白酒消费需求减少。
疫情影响导致白酒饮用场景和需求的减少，已是事实。这是白酒行业2020年乃至未来几年都可能会面临的困难。
2. 电商平台抢购的背后
电商平台抢茅台，看似热闹，实际销量真的那么高吗？
根据贵州茅台2019年报，茅台酒产销量如下表。
2019年茅台产量7.5万吨，按照每瓶500ml计算，大约1.5亿瓶，销售量6.46万吨，约1.3亿瓶。按照一年365天计算，每天要销售35万瓶，每个月销售1000万瓶。
京东、天猫、苏宁、物美等电商平台，每月放量200万瓶，只占每月销量的20%。所以看似抢购火爆，销量远低于每月应有的销售量。
网上抢购的原因，大家都清楚，是因为存在价差，能抢到就可以净赚800以上，据调查，其中至少有80%的人不舍得喝，全是到手就转卖。因此，茅台的真实消费用户是很少的。
3. 收藏价值分析
物以稀为贵，茅台酒真的稀少吗？根据贵州茅台2016-2019年的年报，2016-2019年，茅台酒的销量如下：3.69万吨、6.01万吨、6.22万吨、6.46万吨，累计约22.4万吨，按照每瓶500ml计算，大约4.48亿瓶，没错，就是4.48亿。买的不喝，喝的不买，真正消费掉的茅台有多少，大家心里清楚。也就是说，市面上的茅台数以亿计，存量这么大的收藏品，真的就有价值吗？
“亿元贪官”妻子感叹：茅台酒喝也喝不完，倒也倒不尽！地下室、下水道是茅台最有可能的去向。
4. 贵州茅台的价值分析
市盈率分析。贵州茅台当前的市盈率64倍，历史市盈率最低11倍，2007年最高73倍，中位数20。按照20倍的市盈率，贵州茅台的合理市值是8000亿，按照11倍市盈率，市值是5500亿。2021年2月5日的总市值是2.9万亿，也就是说，贵州茅台要缩水四分之一，才是合理的。
股息率分析。贵州茅台2020年的股息率为0.74%，在上市公司中居于中下游水平，年化4%的理财产品比比皆是，按照4%的股息率，贵州茅台的合理市值是5370亿，仅为当前的五分之一。
因此，不管是按照市盈率还是股息率分析，贵州茅台都已经远远高出合理市值4-6倍，不适合投资。
60PE的可口可乐套牢巴菲特整整十年，64PE的贵州茅台套牢你五年，怕不怕？
投资界大佬某磊说，现在融券卖出1000股，一年之内大概率能赚100万。