目前 39 左右持有千禾 6000 股， 计划今年持有千禾 10000 股，春节后千禾七连跌，跌的一点脾气都没有，今天清仓了别的股票，卖出大部分基金，留着现金等着加仓。
再次梳理下自己持有千禾的逻辑：
先说大环境
流动性收紧、疫情消退大背景下，消费、医药高估值的逻辑已经不在，今后几年大概率是要估值回归，流动性收紧应该是必然趋势，国内疫情影响物价提高了一大截，也需要几年慢慢消化通胀。对面米国即使今年保持放水，明年也不可能持续。
关于估值回归这事宁可信其有，如果今后几年真的成真，很多高位股持有三五年的复合收益率都会很难看，还是要尽力选择低风险大概率高回报的机会。
千禾最差的预期
今天收盘千禾股价 39 对应市值 260 亿，按千禾目前的产能 22 万吨酱油、8 万吨食醋，2020 年前三季度营收 12.2 亿，净利润 2.2 亿，年报计提商誉 9600 万，那预测 2020 年营收 16.5 亿，净利润可能 2 亿左右。
可转债募投项目二期 10 万吨酱油、5 万吨食醋预计 2021 年 6 月投产，这个投产应该是开始生产（这个不清楚，有机会问下董秘），最快 2021 年底这批产能生产才能上市。
2021 年对千禾股价表现不抱期待，由于计提商誉后净利润 2 亿左右，对应现在股价就是 130pe，加上近两年千禾股价翻倍股东数也翻倍，再叠加整个高位股估值回归的压力，千禾股价波动大是大概率的事情，2021 年目标就是低位建仓千禾，如果市值波动到 220 亿以下，我会买到 20000 股，然后锁仓等以后T出降成本。
到 2022 年千禾产能就是 32 万吨酱油、13 万吨食醋，按现有比例推算（不清楚产能到营收之间的转化率，推算数据出入会很大）营收 24.7，净利润 4.35 亿。
新产能释放会带来线上摊薄运营广告费用、线下增加应收与让利，自有资金投产 60 万吨产能也会影响净利润，酱油企业竞争会拉低酱油毛利率，酱油提价又可以提升毛利率，千禾一直被质疑消化产能靠打折，大小伍再来一些骚操作，各种因素综合起来看千禾的净利润——还是按比例推算的 4.35 亿来看吧
千禾如果 2022 年给 60pe，4.35 亿净利润对应市值 260，哈哈，如果现在股价买入按这个推算，持有两年拿两次分红。如果 2020 年给不到 60pe，悲剧了，那就只能等 60 万吨产能投产了，如果千禾 60 万吨产能投产混成现在中炬这个样子，10 亿净利润给 30 pe，只能当是五年的定期存款了。
把千禾 T 到成本 30 对应 200 亿市值，总该安全吧。
接下来操作
降低预期，拉长时间低位慢慢加仓，不轻易分仓买别的股票。
复述一下流水白菜的《极简投资》一个理念，每年 10% 收益率就能生活的很富足，每年 15% 的收益率早晚会财富自由，今年目标保10%，争取15%。
