其实从公司的名称“康哲药业”去看，并不是那种听到让人眼前一亮的感觉，太普通了甚至是有点土的掉渣。看了财报之后，发现名字的普通与所从事的业务反差真的狠大，真正吸引我的是它这几年持续增长的业绩、靓丽的财务数据，公司的发展布局。
孤陋寡闻的是我，在港股还有这么好的公司被雪藏。
有关详细的财务数据，在此就不展开分析（形成文字，既费时又费力）。大道至简，来个简版的挑重点的说一下自己的认识。
一、谈谈过去
1、营业收入：从2020年的70-80亿，到21年的84亿，到22年的92亿，年年都在增长。
2、净利润：净利润利润从27亿增长到33亿。
3、净利润现金质量：净现比一直是大于1。账上持有现金50多亿。
4、ROE 持续20%以上。
5、目前港股动态市盈率8倍多一点。
6、再说分红，20年、21、22、年分别进行了年中和年末两次分红，分红金额为0.48元、0.59元、0.61元，23年总分红预期为0.65元，股息率大致为5%左右。特别吸引我的是:该公司自2010年上市以来，分红募资比达到5:1之多。在13年间（10-22年）具有如此高的回报率，纵观全A股上市公司，能达到的又有几个？
7、资产负债率持续保持在20%以下还强。
目前总体港股估值确实低，流动性几近枯竭。造成影响的不利因素因众所周知：一个是美联储加息、一个是国内的集采、医药反腐。内忧外患，让好的公司蒙尘。现在这些不利因素正在慢慢褪去，是金子就一定会发光。
二、展望未来：
1、控股股东林刚是个有情怀，懂“医药”行业的专业人士。科班出身，自有专业的对医药行业未来发展的独特视角，这点不容质疑。一直在用自由资金增持股票，目前持有股份达到46%。
2、独特的商业模式：寻好药，做独家代理的经营模式；突出产品差异化竞争的能力，只做大单品（标准：年营业收入5-10亿），突出治疗“必须用”的刚需的市场定位；
3、布局东南亚市场，新加坡医药生产基地的建立和运行，助力“康哲医药”行稳致远。
4、4000多名技术专业推广的人才，覆盖5万家医院，20多万家药店的布局。
5、公司一直在发展，一直在长大。目标每年三个大单品的市场投放量，预期实现每年15-30亿销售收入增长。这些目标没有落空，在逐一的实现。这不是讲故事，A股讲故事的太多，做到的太少，康哲一直在践行着自己的承诺。
医药集采的制度造成医药股泥沙俱下，但我认为集采并不是不鼓励创新；相反，集采是倒逼创新，国家需要的是真正的为人民带来利益的“真正的创新”。是不鼓励那些不图进取的药企，靠一两个单品获取暴力，做吸血鬼。人口老龄化时代已经到来，用好药，用能够治病和救命的好药特效药，永远是人民的刚需。
新加坡基地的建立为公司带来坚实的第二增长极，面对东南亚10亿人口的需求数量加上中国14亿庞大的人口基数，不同的疾病需求在创造着不同的药品发展的进程。这个市场不仅仅是对康哲、对所有的“好的药企”的未来就是星辰大海，谁能脚踏实地的把理想去去逐一实现，谁就会成为最终的胜者。从过往的发展历程，我看好康哲的能力和实力。
三、估值定价
最后谈谈估值：对于估值，一人一个定价方法，不求一致。依我看，康哲药业现在是眼见的低估。但未来值多少，公司如果沿着正确的道路一直向前发展，一直在成长。ROE 持续保持20以上，未来的估值不好说。就说今年。2024年当下，每股20元以下都不贵。
本人决定建仓，初始买入量不超过10%的总仓位。给后续的下跌，留出一定的补仓空间。总仓位不超过20%。
24年3月11日写于宝坻
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