美丽动人的故事
据报道：海虹控股以医保支付为卡位，处于医保、医疗、医药的枢纽，国风投基金成为间接控股股东，在发挥原有经营管理者作用的前提下，以海虹控股已有技术服务及市场占有率为基础，一方面从广度和深度帮助海虹控股 进一步服务医保，实现精细化管理，有效防控医保基金穿底的问题，保障社保基金安全；
另一方面通过服务于医保的支付内涵、支付制度及支付标准等工作，帮助建立就诊新秩序、提高医疗资源运行效率、促进药企的研发与市场能力等，服务好医疗保障体系的每一个环节，为建立新型的医疗服务、医疗保障和监督管理体系提供服务，为三医联动、医疗体制改革提供现实路径。
海虹控股的主要服务对象是基本医疗保险基金，该基金是目前国内规模最大、病种覆盖最全、人员结构最复杂、地区跨度最大、药品、医用耗材、医疗器械与医疗服务项目及诊疗信息最丰富的医疗保险基金，无论是统计意义上，还是管理意义上，样本都足够丰富、离散，能够反映国民健康的基本特征。
在得到相关授权或与相关具备权限的机构合作，采取有效措施保证安全的情况下，创新国家医疗健康数据的开发机制，开展探索PBM在我国的全面落地、商业医疗健康保险TPA 服务、医药行业大数据服务、互联网智能医疗服务，打造公共服务大数据平台，培育健康医疗大数据行业新央企，促进健康医疗产业发展，在保障股东收益的同时，实现社会效益最大化。
按海虹控股官方表述，其结合自身优势、市场产品和竞争对手，确立了新的发展战略，下一阶段，发展方向将聚焦在医保控费审核服务、DRGs基金结算服务、医保支付（价）标准服务、商保 TPA 服务、健康管理服务这五点。
为此花了这么多(非主营业务投入)
17年
5亿并购中海恒，取得海虹控制权
18年
1亿增持
19年
以协议价格1377.76万元转让给中海恒，中海恒将代浙江海虹偿还对国新健康的应付债务1358.89万元。
协议价格728.12 万元转让给中海恒，中海恒将代海虹资产及其控股子公司偿还对国新健康的应付债务7387.10万元。
牵头拉到新区1.5亿补助
20年
有望以1.3亿接收售卖公司。
18-19年
累计为上市公司解除质押的股权超28次，具体花费不详
……
从故事走向现实
据公告称："一体两翼"实现三医联动协同发展医保业务方面,国新健康已连续两年为国家医保局在全国跨省异地就医结算数据审核与数据分析项目中提供服务支撑。2020年3月,公司中标深圳市异地就医结算费用审核服务项目,探索多年的按单收费模式实现突破。DRGs基金结算服务业务覆盖范围持续扩大,目前已覆盖35个统筹区,包括金华、佛山、合肥等试点地区项目,并在浙江、广西项目率先实现从试点城市到省级地区的推广。2020年,公司中标上海市按病组分值付费病例评审服务项目,为下一步重点区域业务开拓形成良好开端。本月,公司中标贵州省医疗保障信息平台建设项目应用系统第六部分项目,中标价762万元,实现医保信息化领域的突破。医疗业务方面,湖北省医疗服务智能监管系统已全面落地,在规范医院和医务人员诊疗行为上取得了初步成效。湖北省互联网医疗监管平台已对接首批25家试点互联网医院,开展问诊、诊疗、药品配送等服务。院端服务方面,公司加大业务推进力度,诊间审核服务覆盖规模持续扩大,院端DRGs产品不断升级。医药业务方面,公司持续提升在药监市场的卡位能力,加快推进业务转型升级。公司不断探索医药数据服务,积极构建"三医联动"的慢病管理综合服务体系,温州处方外配共享平台已正式上线。
"双轮驱动"打开平台创新发展空间创新盘业务方面,公司探索资本运作及产业赋能,打开平台创新发展空间,不断尝试向医疗信息化及医疗数据服务和商保直付服务领域拓展。2019年,公司通过神州博睿(深圳)投资企业(有限合伙)间接参股神州医疗科技股份有限公司,布局医疗大数据领域。商保直付服务方面,公司出资参与设立了杭州普康企业管理合伙企业(有限合伙),打造保险直付理赔与健康管理服务平台。截止2020年8月底,该平台已和国内61家保险公司及地方分公司签订合同,已向170家企业级客户,总计超38万参保自然人提供超过1,500家品牌的药店、体检、口腔连锁医疗机构旗下9万余家门店的直付理赔业务。在温州,公司稳步推进处方外配业务。目前,平台已覆盖温州全市147家基层医院,涉及14种慢病,药品品规数量达5,424种,并在疫情期间发挥了重要作用。公司围绕战略落地,聚焦业务发展,截至目前,公司医保端市场覆盖统筹区增长至174个。2019年,公司营业收入同比增长36.06%。2020年上半年,在疫情的影响下,公司营业收入仍有同比26.60%的增长。财务状况持续优化,卡位优势不断巩固,公司整体保持了良好的发展势头。公司重视外部科研合作,设立国新健康研究院,建立学术交流平台,汇聚国内专家资源,致力于宏观政策和行业发展的研究,为公司发展提供相关决策咨询及战略规划。公司与业内专家、组织及优秀企业交流合作,积极探索大数据、人工智能、知识图谱等技术应用,进一步提升公司标准化数据服务和医疗大数据处理能力。
现实很骨感，未来该何去何从
目前公司主营业务营收依旧不能覆盖成本。以领衔的医保综合服务为例，目前30个试点城市，国新没有做到垄断，还和很多重要城市的试点失之交臂。就这个drg而言今年模拟付费运行，明年实际付费运行。到全面推广还需一段时间。就算是以全国300个地市为例，仅靠每年收取系统运维费作为收费模式。即使做到垄断对公司业绩也没有多大提升空间。
至于故事中最动人心弦的医疗大数据，目前政策面上还没细则，所以大家都是各显神通。从众多定位与以医疗大数据相关企业动态来看，最近都积极参与各地的医疗大数据新基建建设。所谓无利不起早，现在花费巨大投入建设，到时候由国家统一脱敏后再授权免费使用的可能性很低，不然又会是重蹈drg覆辙，白忙活一场，到头来又回到了做软件服务这条老路。所以医疗大数据以后有可能是开放竞争的态势，最后成功的要么是技术过硬的，要么是数据最全的。不管是哪一种模式，大家都是从0开始，摸着石头过河，最后不管是证实还是证伪，这过程都是需要巨大的投入，而且短时间还看不到盈利希望。现有主营业务和未来主攻方向不能为上市公司贡献利润。保壳需要的利润只能靠花式扭亏了，比如政府补贴，变卖资产等。但这毕竟不是长久之计。所以想让故事落地变成美好现实，从故事驱动转向靠业绩驱动还是任重而道远。
展望今明两年，有可能对业绩提升最大的三个业务
一：院端产品，比如病案校验，DRG/DIP
二：数字医药，比如对国药各方面的数字赋能。
三：重组业绩并表，比如收购现金奶牛。
展望今明两年有可能对股价刺激最大的三个方面
一：事件性驱动，比如十四五对医保，医疗大数据的政策支持。
二：机构加持，比如中证金，汇金等国内外资金源源不断的买买买。
三：并购重组或引进巨头，比如和bat合作并持股成十大股东
永不消逝的故事
故事里的浪漫美好，是你曾经憧憬过的结局。你有没有这样喜欢过一个故事，哪怕一无所有，也要竭尽所能的付出，绞尽脑汁的说他好。羞于爱的年纪，却爱的比大股东更加纯粹，一厢情愿的赌上了全仓，今年这波杀跌过后，个人有个人的答案。只是那份懵懂的赤诚，终究难忘，亦难寻。
声明：以上为本人一家之言，不做投资建议。未来十二个月内，本人不排除进一步增持或减持上市公司股份的可能性 #2020年新股分析报告# @今日话题
$国新健康(SZ000503)$