2023-10-23 14:16
对于油价后市,个人认为已不具备继续大幅上涨基础:
第一,油价处于高位期间。原油在俄乌战争背景下,今年又受到俄罗斯与沙特联合减产影响,目前油价仍处于87美元的高位区间,本次冲突事件影响力难以超越俄乌冲突,后期上涨空间有限。
第二,从供应来说,欧佩克对油价的影响权重在下降。本次巴以冲突与第四次中东战争存在较大区别;2022年OPEC的石油日产量在全球的比重已经下降至36%,非OPEC国家的原油产量份额逐步增大,即便OPEC部分国家对外禁运石油,但对全球的影响也弱于1973年的石油危机,中东地区原油定价权已大幅下降,再度引发石油危机的可能性不高。
另外,巴以冲突对天然气影响较大(以色列出口天然气),从供需角度短期对油的供给影响有限,巴勒斯坦地区石油产量占比小。
第三,从需求来说,IEA下调2024年全球石油需求增长预期,原因是全球经济增长前景的疲软和能源效率的进步将拖累石油消费。
第四、油价是否走高在于冲突能否进一步升级(伊朗、沙特、埃及、美国等态度),以色列表示虽然会继续打但不会去占领加沙,美国通胀严重也不希望油价上涨,阿拉伯国家从目前的表态看,也都是呼吁防止局势进一步恶化。