疫苗是个非常有趣的生意，充满了思辨和不确定性。

从产品角度，如果所有疫苗100%有效，那么所有疫苗的商业价值都会归零，因为疫情会马上消失；如果疫苗的有效性很低，价值也很低，因为起不到作用。因此，对投资者有利的局面是有效性适中，且病毒不断变异的情况。而从竞争的角度，某个公司/国家的疫苗有效性又不能与同行有明显差距。非常有趣。

从生意的角度，有研发和生产能力的都是大国，而大国都是集中采购，相当于是公共物品，提价能力几乎没有，比如在中国疫苗应该就没有利润的，但是中国的科兴疫苗据我所知卖给香港的价格是辉瑞的2倍多，所以厂商的利润应该来自对外出口。这面临竞争。

最后疫情的变化是难预测的比如台湾和印度就超意外，变异就更难预测了，好奇一个问题，昨天看到卫生健康官员说如果有变异他们会很快解决，我猜应该是成本很低。

总之是个很有趣的事情。$辉瑞(PFE)$ $沃森生物(SZ300142)$