$国联股份(SH603613)$ 融资性贸易，一般行业内称之托盘商，国企做的居多。就是代贸易商向上游厂家订货，本质上是供应链金融服务。各个行业都有这方面做的不错的，比如煤炭行业的瑞茂通，钢铁行业的建发股份、上海钢联等等，包括进口牛肉都有提供供应链金融服务的托盘商。财报特征就是巨大的营业收入（因为要承担货物管理风险所以审计都计营业收入）和非常低的毛利（因为就是赚了个息差），单人业务产出极高（做托盘不需要几个人），包括大量的预付款（代客户打款，等客户慢慢赎货导致），大量的借款或融资（因为供应链金融要增长就要借钱）等等。非常明显，懂行的人都懂，除了基金分析师不懂之外其实把这些公司的财报对比一下秒懂。可惜瑞茂通上市早，要是改个名字叫煤多多，基金分析师说不定也立刻联想到了拼多多。哈哈哈哈哈😂