01周期行业的春天来了？
A股经常有高低估切换的场景出现，所谓风水轮流转，今日到我家，经常被打入“冷宫”的周期行业终于得见天颜了。
要说上周机构资金抱团出局大白马，北上资金从上周开始就默默在在买低估的蓝筹周期行业。
看下图今日资金流入，水泥、建材、钢铁、煤炭都是以往姥姥不疼、舅舅不爱的角色。
今日资金流入情况这次北上资金敢下仓，也说明这些周期股的投资机会确实不错。周期行业由于不稳定，通常看市净率。
以国证钢铁为例，PB目前为0.95，历史分位点已经低至6.03%，这种现象在过往A股历史上也出现过多次。
周期板块自2017年以来，基本上没有明显的表现，大部分周期品种都处于震荡下跌的状态。
如钢铁、基建等板块，他们的市净率已经跌破净值，而同时股息率还保持不错的情况。
钢铁的股息率自2018年以来持续上升，说明业绩在改变的情况下，外部资金愿意看到这种情况。
国证钢铁股息率变化
再回头看下消费、科技和医药，还是延续之前的情况。
很正常，如果投资A股时间足够长，大熊市中的结构性行情间断会出现切换的情况，只是这次由外资流入引发，更受关注而已。
周期行业本身比较冷门，大仓位切换没必要，没有买的可以少量配置些，我还是坚守原来的标的。
除了周期行业，房地产和银行的资金流入也很亮眼，这就是低估值高股息板块的优势，对外资尤甚。
相反，资金如果在四季度末尾把大白马的估值往下打点，对待车的投资人是好消息，至少有机会在相对不高的位置，买点筹码。
如食品饮料自今年1月买后，再无时机分割低位筹码，还是挺遗憾的。
站在长远角度，传统行业+转型创新会继续走很远，核心资产短期内不会转移。如有疑问，欢迎留言讨论！
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02
主要市场指数估值
全球主要市场指数数据，综合估值指标为PE、PB、盈利收益率、ROE。
其中，90%为A股核心、行业和主题指数，A股外的主要市场为全球具有代表性的股市，如美股、港股、德股、日股等。
权益资产除股票外，原油、RETIs等其产资产依据历史价格或波动参考配置。
2019年11月25日暨
第622期全球主要市场指数估值数据
盈利收益率=1/PE*100%
ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE可粗暴计算）
分位点：当前市盈率或市净率在历史估值数据中的位置
-表示暂无数据
指数估值表说明：
1. 绿色部分为偏低和相对低估指数，安全边际高，预期上涨概率大，可选择定投，偏低估值分位点历史位置低于10%；2. 白色部分为合理估值指数，已定投仓位继续持有，不再买卖操作；
3. 红色部分为估值偏高指数，安全边际低，可根据市场热度，分批止盈；4. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油、REITs等大类资产；
5. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；6. 历史分位点参考界限：偏低(<10%)、低估(<30%)、合理(>30%)、偏高(>80%)；7. 部分指数不适用以上指标。
03
长期的投资定位
主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；动态平衡策略和资金网格化管理；基金组合配置，对冲品种风险；中长期投资，忽视短期波动；中低风险策略下的投资品种；最实用的家庭重疾、寿险、医疗和意外保险配置。