GMV同比下滑，这是市场被蚕食的最直接信号，这个信号很恐怖，一定要小心，不要盲目乐观。其次，现在是AI最火热的时候，云智能集团同比增长居然只有2%，无法想象，来自阿里外部的云收入甚至是下滑的。云智能集团不分拆是因为卖不上价格，没人要。这份财报可以说是全面崩盘，也宣告阿里的改革彻底失败，股价跌得一点不冤。$阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$