公司质地是重要的，而买入公司时的估值比公司质地更值得投资者关注。巴菲特说：我们要以合理的价格买入优秀的公司，而不是以低估的价格买入平庸的公司。但如果有一个以低估的价格买入一家不错公司的机会，谁会拒绝呢？港股市场的一些小市值公司，行业前景好，商业模式优，业绩增长快，但长期以来没人关注，每天成交惨淡，是在这个极端世界下的一片投资者净土。
高估值的新兴产业公司不敢买，低估值的传统行业公司不值得买，这是很多投资者最近一年来所面临的一大问题。当前的投资环境是十分极端的，热门公司估值没有上限，冷门公司估值没有下限。如港股热门公司美团，最新市值高达2.36万亿，而其半年报营收不过420亿，净利润仅6亿多。与之形成鲜明对比的是，一些传统行业公司，如中国中铁，港股最新市值仅885亿，但其半年报营收4163亿，净利润近117亿。但现在的资本市场是看前景的，前途一片光明的公司，股价一年能涨十倍；没有未来的公司，即使年赚百亿，也逃脱不了股价跌跌不休的命运。
理性告诉我们，不应该去投资估值严重透支的热门股，虽然它有无比光明的前景；理性也告诉我，不应该去投资一些看上去便宜的传统行业，因为行业前景、商业模式等决定了它们注定昏暗的未来。那有没有估值合适又有前景的公司等待我们去投资呢？
显然，港股的一些小市值公司给我们提供了这么一个机会。港股的小市值公司虽然鱼龙混杂，但其中不乏一些值得关注的小公司。因为流动性差、成交清淡、边缘化等原因，很多港股小市值公司估值相较于A股同类公司要低很多。以我投资的卓越教育集团和大山教育来说：看行业前景，两家公司都属于k12线下课外培训机构，在中国这种教育体制大背景下，课外培训无疑拥有光明的前景，而且线下培训的效果是线上无法比拟的，无惧互联网公司的竞争；看商业模式，公司主要通过租赁场地、开设新网点来实现公司的扩张，属轻资产业务，同时公司客户较散，应收款较少，而且“先款后货”，能预收一大笔无息的培训费，商业模式极嘉；看业绩，卓越教育近三年营收平均增速在24%+，大山教育近三年平均营收增长在30%+，妥妥的成长型公司；看估值，卓越教育最新市值20.6人民币，2019年归母利润1.36亿人民币，静态市盈率15pe，大山教育最新市值6亿人民币，2019年归母利润0.49亿，静态市盈率12.2pe。此外，还有中国最大的连锁海洋公园海昌海洋公园，市值不过20多亿，与A股上市的大连圣亚相比，海昌营收是其9倍（2019年），市值却不如大连圣亚，这也是疫情影响下难得的投资机会。
如果你不喜欢高估值的热门公司，也不喜欢前景黯淡的低估值公司，那就去关注一下一些“深藏不露”的小公司吧。