看着货币市场利率越来越高，央妈终于发春节红包了。微信理财通合纵连横，什么几个基金公司明争暗斗啊，看着没赶上微信头班车的基金黯然神伤，余额宝马上推出第二季，联合这些基金公司推出定期产品。这难道不是fund of funds的节奏？
其实这都是因为一个重要的风险：再投资风险。所谓再投资风险指到期后用于再投资时，市场利率已经下来了，可能会低于上期收益。
通宝们投资央票短融和同存，其收益率也是随着市场利率的变动而变动的。根据雪球财经上从业人员的赌局来看，多数人一致看低下半年在5%以下。因此余额宝是存在再投资风险~~
通宝们宣传的收益率是七天年化收益率，只是短期指标。指货币市场基金以最近七日的每万份收益按每日单利折算的年化收益率，基金七日年化收益率＝[（∑ Ri/7 ）×365 /10000 ] ×100%；其中： Ri 为最近第 i 公历日（ i=1,2 ……7 ）的基金日收益。这是一个滚动指标，以七个自然日为一个周期。因为是加权平均，所以七日年化收益会比日收益波动平缓，而且七日年化收益率存在滞后性，如果在下降通道，七天收益率下降比较慢。
通宝们宣传时模糊【七天】概念，是让散户误解这是稳定的。现在余额宝们发固定三个月、六个月、一年期的，是意识到下降通道的，所以帮散户锁定目前的高收益，拉长期限。这就是Fund of funds:主动帮客户拉长久期！
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