因为茅台的产能/社会库存比值太大。如果社会库存2-3亿瓶,茅台现在每年存6000-7000万瓶,每年新增的库存是社会库存的30-40%。茅台未来的金融属性褪去的发生是比房地产确定的,类似地产每年按照存量房增加30%的...