说正文之前，给大家先看两幅图
第1张图是24年年初至2月8号的指数涨跌幅，第2张图是23全年的指数涨跌幅。出来混总是要还的ᥬ🤪᭄，跌的最凶的是去年涨的最好的。万物有周期，涨多必涨，跌多也必涨，如此简单，而在涨跌之间，最受考验的是自己的内心。
全球市场从2021年开始走出了牛哄哄的三年，中国A股截然相反，走出了三年的跌势，并且在2024年的1月底至2月初还来了一个极端行情的股灾。我们先回顾一下这一段惊心动魄时分。
时间的脉络
微妙的1月18号
从2024年初到1月18号,温水煮青蛙式的小涨大跌的13个交易日，中证1000跌幅为8.73%，中证2000跌幅为8.1%。18号早盘有个急速的下拉，下午1:48后下跌的指数纷纷被拉了起来，留下了一个长下影，这一天大小盘轮动发出了换仓警示提醒，小盘应该轮换到大盘里。应该轮换的策略调了仓，同时团队有人加仓。
警惕的1月22号
当天中证1000跌幅5.77%，中证2000跌幅6.18%，指数这么跌有点夸张，个股跌的就更离谱，全市场只有147家是上涨的，这个数字创下了历史记录，即使是跌幅最恐怖的1月底和2月初，有4000只股的跌幅都在5-10个点左右。股指期货盘中全线跌停，九月合约跌停，这个时候的市场来了一个大地震，达到了股灾的级别。
当天晚上传出了一个传闻:设立平准基金，但仅仅只是一个传闻，除此之外，没有任何官方的消息出来。
团队的老司机说：不能再简单看当下的市场了，今天没有被拉上来，sm没有任何举措，这已经有点股灾的迹象，非常危险，尾部风险要被放大，反弹应该减仓！
开始暴跌的1月29号
从1月29号开始，一直到2月5号，除了2月1号以外，6个交易日里有5个交易日下跌的家数都超过了90%以上，跌幅在40%的股票比比皆是。小票严重出现了踩踏事件，流动性枯竭。雪球全部敲入，拔网线，限制做空， Dma策略限制卖出，质疑，崩溃，恐惧，无能为力，整个市场陷入到毁灭的状态。
2月7号吴清的上任
2月6号国家队进场，子弹主要集中在沪深300和中证500上，2月7号子弹推向到中证1000，2月8号中证2000和微盘终于等来了雨露均沾的子弹，救市完成了大盘搭台，小盘接力次第花开的任务。终于可以过一个好年了。
产生的原因
事后诸葛亮，但塔勒布曾经说过一句话：「我靠自己学会的东西，到现在还记得。」
这场灾难没有罪魁祸首，有的都是原罪：微盘指数这几年涨幅多，小市值因子优势吸金效果明显，明明是smart beta变成了 Alpha，还带杠杆，自然有调整需求。开年后，政策不及预期，资金雪球的全面敲入引发做空股指期货，主动降低仓位，导致贴水明显，外资持续流出， Dma策略爆仓，公募基金大量赎回，私募基金主动调仓，量化策略爆仓，Alpha和beta策略双杀,哀嚎遍野的市场。
最后的最后一定是：技术面失效，估值失效，分析失效，情绪由一个旋涡开始扩散，一个，两个，无数个的旋涡开始聚集，速度也越来越快，终成为一场杀伤力巨大的海啸。这场海啸冷血吞噬就是风险最深不可测的地方！好多人留在了2月5号，再也没有翻身的机会啦！
我的感悟
这一次是我以不同身份来感受这场股灾，市场先生严肃的又给我上了一堂课，让我对投资市场有了更一些深刻的理解，确实有一种劫后余生的庆幸感，心有余悸戚戚然
1.投资中最重要的事：本金，本金，还是本金，大师说的一点都没错
如何守住本金的安全:曾经无数的血泪和金钱的教训告诉我们:不要冒本金永久性损失的风险，市场波动风险在所难免，不过上杠杆投资、做空、投资自己不熟悉的复杂衍生品···这些操作上，很容易遇到本金永久性损失的风险。因而我们的操作上面不允许加杠杆，不允许做不熟悉的复杂衍生品！这是我们安然活下来的，首要的也是必要的保命金牌。
2.耐心的可贵
托尔斯泰在 《战争和和平中》曾说过:天下勇士中最为强大者，莫过于两个时间和耐心。
吸引我们到投资市场披荆斩棘是复利的魅力，经过这么多年后终知道想获取他如此困难。
复利是给耐心者的时间嘉奖，时间是获得复利公式中的指数，时间越长，我们所获得的收益更应该呈指数级的增长。纵观30年的a股市场，一直是牛短熊长的现象，在大择时上的等待是一种美德，等待合适的发车机会和击球区域，不要担心错过车，短期的盈利是靠运气，长期的盈利靠得是的概率。
已经熊了两年半的市场，所有的指数估值都在历史相对低位，中央政治局在7月24号提出来要激活资本市场，so,在这个地方坚定做多我觉得没有错，已经all in全部筹码。
3.投资心理学
2002年丹尼尔·卡尼曼获得了诺贝尔经济学奖，这位心理学家跨界到经济学科的综合洞察力，使人们认识到情绪比理性更有力，能影响到个体和群体的行为，特别是在当下媒体的发达，大家获得信息的便利使得各种真假专家观点被放大，恐惧和贪婪会让市场在顶部和底部更加疯狂，涨和跌都让你瞠目结舌了。对情绪驱动的误判，我们的解药就是规则，理性的逻辑是我们在面对2月5号一泻千里的行情时还能有股底气，尽管掌心里全部都是汗。
想做好投资，一定要多看看心理学，见天见地见人性。
4.规则
1月22号是市场发出的 Sos信号，有经验的老司机在当天已经做出了反应，经验在关键时刻是可以救命的！在人为判断的基础上，系统已经在1月18号发出了大小盘轮动的信号，从小盘股能换到大盘股。用后视镜去看这信号太神奇了。从最近三次大盘背景择时上来看:大盘分别于23年的8月14号-12月28号发出空头信号,23年12月29号-24年1月5号多头信号，24年1月8号-年2月8号发出空头信号，拉到更长时间来看，依旧是一个收益为正且长期有效的工具。
在人和机器面前，我选择后者，量化交易作为容纳多个因子策略并叠加风险约束的系统化投资方法，引用大神的话:量化，就是用数学模型理解历史！所有规则的一定建立在历史数据的回测。
5.策略
在这几十年的市场里， A股具有牛短熊长，波动性大，大小盘轮动风格，使得各种策略都有自己的高光时刻，没有一个策略永远长青，21年周期股盛行，量化在行业和风格暴露较多，和今年24年的小市值因子暴露较多一致，22，23年股市不好，中性和指数增强策略大行其道，2016年CTA江湖巅峰时刻后再无之后， 2024年30年国债收益率为7%+，这又透支了多少未来的债券收益？如要稳定地实现市场的收益，最终的策略解决办法一定是配置！一些负相关的投资策略组合在一起，能将净值的曲线波动降低，但上升方向不会改变，能够将情绪的创伤最小化。
一个有效的策略必经过牛熊完整周期的考验，策略的一致性是业绩稳定的保障。勉之！
6.执行力
在构建了策略和系统以后，严格按照规则来的执行力也是一个稀缺的能力。其实严格的执行真的很难，当你的策略一直不停的试错，一次，两次，一直到击穿心理的底线，还能坚持执行吗？同时当你的策略和市场是相反的时候，还有当你的客户不能理解市场和产品表现相左时，你还能坚持吗？
这一项的最优解：是信任，经过锤炼的系统是底牌，这是和客户的一场双赢的游戏，感谢在2.5号还在加仓的勇敢者。
6.控制风险
所有的风险都在泡沫以后，如何有效的识别泡沫，防犯在尾部风险发生，这是这次极端行情里教会我最重要的事，如果无法避免，我们应该提取减损准备金。
结束语
新年后大盘先经历了八连阳，上升斜率陡峭，就在大家叹为观止之中，市场在2月28号突然又上演了千股跌停的壮观局面，只有5%的股票上涨，随即第2天又上演了千股涨停的局面，97%的股票上涨，这真是一个神奇的市场！波动如此剧烈的现象已有8年之久，2月7号村长紧急换人，如此低估的市场也是几年未见，美国今年很有可能停止加息的脚步。今天护城河上波光粼粼，滟滟随波千万里，春天浅笑盈盈而来，股市的春天是不是也来临啦？！
年前说抗癌群比炒股群都更有信心，跨过年，炒股群天天莺歌燕舞，人就是如此善变。
感谢股灾吧，硬币的都有正反面，这次黑天鹅的降临，是一次真正的试金石，科学理性的追随市场，接受他的坏脾气和各种各样的考验，谁让他是我们永远的情人呢！