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我在阅读《泡沫恐慌崩盘》《1929年大熊市》《大空头》《美国金融泡沫史》等等这些书籍的时候，仅从字面上的描述，还是很难理解，到底是什么让人们对泡沫不充满畏惧，为什么那么剧烈的下跌能够造成那么严重的损失，不是应该一下跌，大家就跑路么。
能够亲身经历一次超级泡沫，并且见证泡沫中的芸芸众生，也是一种非常难得的体验。
泡沫什么时候让人无所畏惧？应该就是过去几年所有站出来说科技股有泡沫的投资者只能眼睁睁的看着泡泡飞一般的长大。
然后看着科技股投资者不屑和嘲讽的预期调侃着基本面投资。
当然，能够完全吃掉市场泡沫的投资者，都是顶级投资者，这是不得不承认的。
吹的再大的气球，终究是会破的，只是我们不知道什么时候破。
戳不破的，是地球。
回顾A股6124那次巨大的泡沫，
到底是什么让投资者损失惨重？是512吗？
我把K线拉出来看看，想了想，应该是“希望”
在估值回归过程中，上证数个超越3%，最大甚至8%的上涨，
让投资者不至于绝望，满怀希望认为自己看对了。
怀着希望死去，比怀着绝望死去，从心理体验上说，是好多了。
炒股最怕入市就大赚，因为这个钱是因为运气得来，而非投资者的实力。也就是说这个投资者靠着错误的逻辑获得了收益，收益会强化人的固有认知，那么靠着错误的认知，这人未来必然会因此亏掉更多的钱，因为赚钱不会让人心生敬畏，反而会让人更加大胆。
大概一个月前的时候，我和身边不少朋友说，应该减持科技股。
应该说，大部分人是嗤之以鼻的。
上周末的时候，有年轻人问我最近回撤比较大，应该怎么办？
虽然我知道我的建议基本没什么作用，但我还是说“换做是我的话，我会换成低估值的”
就像两三年前我一直建议不少朋友配置ETF一样，最终不会有什么作用。
否则资本市场就太简单了，锚定效应将发挥强大的作用，直到90%的人最终认识到，靠运气赚的钱，都是可以靠能力亏回去的。
价值和价格的守恒定律
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一年前我猜测可能出现的场景，貌似丝毫不差的重现了。
在整个过程中，
我看到有很多年轻大V,全程充满着希望。
就像我在书中读到的那些故事一样。
跟赌场上头一样，利用感性决策，相信自己愿意相信的
去年一有下跌，就说在补仓，一上涨就兴奋的一个年轻大V，已经很久不发言了。
上雪球十年了，这种情况也不是第一次见了。
太阳底下没有新鲜事。
这次$中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB)$ 和$恒生科技指数(HKHSTECH)$
的下跌过程，也是出现数个大涨。
那些抢反弹的，也是卖出的最快的。
坑的是让参与者觉得还可以送进ICU抢救一下，结果各种抢救最后结果送太平间。
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每次的泡沫，都是让人觉得翻天了，股市的估值系统改变了，此次的故事会沿着这个新规则一直运行下去，这就是做梦的依据，或者是在梦里不醒的力量。