有朋友说，这一年多转做价值投资把前十年打乱仗赚的钱全赔回去了。下面是我和他的交流：
我问：你怎么做的价值投资？
他答：非常认真研究个股，看研究报告，实地调研，过去从没有这么深的研究一家公司，从它的商业模式到行业特性到公司财报，管理层都弄得非常清楚了，对它的业绩都能比较精准预测了，这家公司业绩很好，可买入之后股价跌跌不休跌了40%，市盈率从16倍跌到现在10倍不到了。
我说：你认为自己错在什么地方呢？
他答：仓位太重，持续下跌，一直不肯砍仓，但现在超出了自己的承受力，减了一融资盘。
我说：这些问题都不是价值投资的问题，也就是说不是价值投资的错，但确是价值投资者必须面对的问题。经典价值投资，买入看估值，看成长，不太看行情走势趋势，不太看股价高低及买入时机的。所以说错不在价值投资，问题出在价值投资追求的确定性害了你。正因为你非常了解这家公司，所以你敢重仓，正因为你对这家公司业绩看得准，即使股价走势明显入冬向下你也不慌，越跌估值越低你越能坚持持仓。你输在了你认为的确定性。其实，机会哪有确定的，即使业绩增长确定，股价走势也是不确定的。价值投资者赢在自信，也输在过于自信。而趋势投资者输在“无知”，也赢在相信自己“无知”。个人认为价值投资者与趋势投资互补能产生1+1>2的效益，价值投资者对公司基本面了解有优势（因基本面过硬只要趋势上来涨幅有保障）但对趋势的判断是短板即不太会选时，经常在明显的下跌趋势就入场，而趋势投资者刚好相反对公司基本面机乎不了解（虽然买时趋势是向上的但因基本面不过硬上涨动能就不足容易早射）但优势在于善于选时，如今年的行情趋势投资者在年初时就能预判出大盘行情不好，最优策略就是空仓或轻仓操作，而价值投资者因不会看趋势看到优质白马股跌多了赶紧买结果越买越亏。

还有百济神州

高龄也是迄今为止没有在二级市场证明过自己投资能力的公司。

不要迷信机构，他们赚的都是时代的钱，猜对了就会凸显出来，概率事件下必然有些机构出彩，但是很难有机构长期业绩走强。丢色子买股票都比他们强

人家都是长期布局，你可能拿不了那么长时间。之前他投入京东，很多人也不看好。经过10年发展，京东可不得了万亿净收入

没有海螺？？？

恒瑞成本是20左右吧

那是你的判断，人家高抛低吸成本不可能那么高。

抄作业吗

恒瑞20年才冲上80的，造谣也要翻翻数据好吗