根据我们的推演,这次白酒所谓周期调整的烈度和时间可能很短,在估值上有充分的反映,再深跌的可能性很小。近期我们走访了部分地区,从渠道库存的实际反映来看,除了茅台确实存在一定的库存外,整体高端白酒的库存容量实际上并没有那么恐怖。所谓茅台压制整体高白的天花...