本文原载于微信公众号：概念爱好者
从机械行业的收入来看，2020年初的疫情影响逐渐降低。随着海外需求逐渐复苏，我们认为2021年我国制造业仍将保持景气，而国内机械行业也将继续受益需求回暖。
投资回暖 零部件及加工搬运设备需求向好
疫情期间制造业收入下降，库存消耗减弱，进而导致库存增加，当行业收入逐渐回暖后，行业进入主动补库存阶段，从投资的周期来看，本轮行业补库存的时间延长，导致零部件和通用加工设备需求进一步向好。工业机器人(300024)、仓储物流装备在2020年已经呈现景气抬升，并有望在2021年持续。
2021年基建投资有望在低基数上实现企稳回升，随着经济的回暖，油气价格和行业景气度有望回升。从中长期看，基建对经济发展仍有促进作用，而能源安全也将继续推动我国页岩油气革命，中游行业具有稳定发展的空间。我们认为2021年轨道交通设备有望景气回暖，油服装备行业景气持续回升，工程机械行业需求保持较高的景气度。
技术迭代持续带来设备投资机遇
受益于行业景气向好及技术迭代，我们认为新能源设备需求仍将保持高景气。其中光伏领域技术持续迭代，早期PERC产能盈利能力不足，产线改造升级，新技术路径产能投放将是21年的主旋律，光伏设备行业景气提升。锂电设备持续受益新能源汽车销量向好，而先进产能对设备要求大幅提升，供应商继续向着行业优质龙头集中。
随着疫情得到控制，海外制造业需求回升，但海外设备供给的完全恢复仍需要时间。我国机械产业链率先恢复，在2020年形成了一定的先发优势，在2021年有望凭借多年积累的技术和品牌，进一步提高海外的份额，实现盈利和市场地位的双提升。我们看好出口+消费类的机械行业公司收入上升。
随着我国人工成本上升，我国制造业也将逐渐走向微笑曲线的两端，在技术和品牌等方面产生更高的附加价值，而装备的升级也是制造业升级的重要基础。随着产业链企业持续研发投入，因此我们也持续看好国内制造业升级的大趋势，高端铸造等相关设备、产品的竞争力将持续提高。
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风险提示：全球贸易冲突风险、疫情发展不及预期、油气领域资本开支不及预期、宏观经济变化不及预期、基建等固定投资产投资不及预期、光伏/新能源汽车政策及扩产不及预期。
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